距离比特币的第三次减半还不到一天，加密货币社区对于减半后比特币价格上涨还是下跌仍存在分歧。有趣的是，之前减半的链上数据表明，在比特币价格减半之后，比特币价格可能不会立即下跌。谷歌趋势数据显示，减半的搜索量已经超过了之前的历史最高水平，并且加密货币社区已经发布了各种各样的对减半后比特币价格的估算。一些分析师指出了“有效市场假说”以支持他们的观点，即减半已经被计入价格，这意味着这是投资者可以提前考虑这一可预见的事件。即使是著名的比特币鲸鱼（Joe007）最近也认为比特币的价格在减半后会暴跌。链上数据显示了什么是预减半链上数据分析公司CryptoQuant分享的区块链数据显示，矿工并不愿在减半之前出售其新产的比特币。通过矿工的头寸指数（MPI），CryptoQuant发现，在过去三个月中，矿工一直在避免出售比特币。

矿工头寸指数

MPI指数高于2表明矿工在挖矿后出售其比特币，而负值表明他们正在尽量避免出售，而倾向于积累。如上图所示，MPI在2019年12月略高于0，并且在1月开始下降。到2月，该指数已跌至-0.5。矿工不会马上出售比特币从历史上看，比特币矿工一直是比特币价格背后的推动力，因为他们是市场上新比特币的供应商。他们也是给比特币带来持续卖压的主要群体之一，因为他们会出售新挖的比特币来支付电费和运营费用。因此，矿工的情绪对市场很重要，也是投资者密切关注的一个方面。早在2017年，当比特币的价格接近20,000美元，创下历史新高时，MPI曾达到3.9的高位，表明矿工出售了他们认为看似定价过高的比特币。在随后的长达一年的熊市中，MPI跌至-1以下，这表明尽管价格较低，矿工仍尽可能避免抛售。数据显示，在第一次和第二次比特币减半中，矿工们并没有立即出售自己的比特币。在减半之前，MPI低于0，并且随着比特币价格上涨，MPI也在增加。在减半后的几个月内，MPI指数超过2时，比特币价格便暴跌。此外，当2012年11月首次减半时，矿工们一直在牛市中获利，直到2013年4月，他们终于开始出售自己的比特币。在前两次减半后，比特币价格并未立即飙升。比特币价格已经上涨了几个月。如果交易员想规避交易风险，那么最重要的是监视鲸鱼和矿工是否在套现，而不是期望短期价格变化。

比特币矿工预计将在2020年下降自2016年比特币减半以来，加密货币领域已发生了巨大变化。根据加密货币数据提供商CryptoCompare的数据显示，整个2020年的日交易量都至少是2016年的10倍。2016年，现货交易所的比特币日交易量很少超过10亿美元，而现在每天都超过100亿美元。读者还会注意到，4月30日减半前，比特币交易量创了新纪录。

现货总交易量

加密衍生品市场也显著增长，在整个4月份，币安，火币，OKEx和BitMEX的交易额均超过500亿美元。这表明，比特币矿工目前在加密领域的规模较小，尽管他们仍在持续给比特币价格带来抛售压力。我想我们可能会得到一些买入谣言，卖出新闻。2016年，在减半之前比特币上涨了80%，然后减半时卖出了，减半的当天我们进一步抛售。比特币在减半后3周触底，开始了惊人的牛市。这次比特币还没有上涨，但是目前比特币有一些买方需求。我认为比特币会在减半时或减半后被出售，但我也认为，由于比特币没有上涨，抛售规模会很小。因此，今年矿工的抛售压力可能不会在比特币减半之后立即对比特币的价格产生如此重大的影响。显然，过去的表现并不能保证未来的结果，但是考虑到矿工每天的产量为1,800枚比特币（近1,800万美元），还是值得考虑的。交易所的比特币流入量更具参考价值加密货币交易所的比特币流入量可能是一个更好的指标，表明减半时会发生什么。在此之前，比特币价格会出现大幅上涨和大幅下跌，是因为矿工和鲸鱼会在价格发生变化之前将比特币转移至交易平台。如下图所示，在3月13日市场崩盘之前和期间，比特币暴跌至3,750美元。

所有交易所钱包的比特币流入量

在黑色星期四暴跌之后，比特币流入量一直相对较少，因为鲸鱼和矿工并未将比特币从钱包转移到交易平台。这表明他们可能正在寻求最近两次减半时的价格表现。无论减半之后的比特币短期价格走势如何，许多人都看好减半，尤其是从长期来看。根据杜萨所说：总体而言，我们似乎正在向牛市过渡。比特币和基金，零售业的基本面从未像现在这样好过，比特币持有者正在向比特币市场投入资金以抵消卖压。