以前面的例子为例，如果一个传统借贷平台有10个借款人，由于抵押限制，每个借款人最多只能借10个ETH，那么他们总共将借100个ETH。在一个低抵押杠杆式流动性挖矿平台中，这10个借款人可能每人借50个ETH，创造50%(500/1000)的利用率。较高的利用率对贷款人来说很重要，因为大多数贷款平台都有一个利率模型，在较高的利用率时向上倾斜，使用的是供求概念，即较高的贷款需求导致较高的借贷利率。这意味着，如果利用率达到50%，支付给贷款人的借款利息将远远高于10%。

通过低抵押模式，利用率有时可以达到90%以上。同时，在超额抵押借贷平台上，平台整体利用率不能高于所有资产的加权平均抵押率。这在数学上是不可能的。例如，如果一个协议有2个资产池，每个都有50%的LTV限制(存入1美元的抵押物最多可以借0.5美元)，那么该平台的总体利用率就不可能超过50%。杠杆式流动性挖矿没有这样的限制，为用户带来更高的APY !

然而，尽管这些贷款是低抵押的，现代流动性挖矿平台所使用的这种模式已经证明对贷款人来说是非常安全的，因为与其他借贷平台不同，借款人不能从协议中提取借来的资金。因此，资金的使用和随后的返还受到协议及其清算机制的严格控制，确保贷方收回资金。这与传统的贷款平台形成了鲜明对比，后者允许借款人在任何地方使用资金。

挖矿者

杠杆式流动性挖矿与LP代币的标准挖矿类似，但有附加功能。在标准挖矿中，用户以50:50的比例存入一对代币，为AMM“提供流动性”(例如，价值100美元的ETH和价值100美元的USDT)。这是创建LP代币所必需的。然后用户会收到LP代币，随着交易费用累积到这些LP代币中，这些代币的价值会随着时间增长。用户还可以在DEX上的挖矿池中持有一些LP代币，以获得额外的代币奖励。

在杠杆式流动性挖矿中，用户可以借代币来增加他们的挖矿头寸，从而获得额外的挖矿流动性。这个过程很简单：在杠杆式流动性挖矿协议中，用户首先存入两个代币的任意比例。所以在上述ETH和USDT的例子之前，用户只能存入两者中的一个，或者两者的组合，底层协议会在后台进行最优交换，将代币转换为 50:50 的分割供 LP代币(这一过程称为Zapping)。

然后，为了获得杠杆，挖矿者可以以最大杠杆(1.75x-6x，取决于币对)借用其中一个代币。1倍杠杆意味着没有杠杆，比如标准流动性挖矿。2倍杠杆意味着借入与你存作抵押品一样多的资金；你的总头寸价值将是权益价值的2倍。

一旦选择了杠杆并建立了头寸，协议将使用一个集成的DEX将所有存入和借入的代币转换为50:50的比例，将它们作为流动性添加到DEX的池中，并将收到的LP代币放入后续的挖矿池中。然而，所有这些都是在后台发生的。对你来说，打开杠杆式流动性挖矿头寸时只需单击一下。 (责任编辑：admin)