或者：

　　卖出时：

　　K的引入完全避免了滑点带来的损失，但是随之而来的是失去滑点保护的资金池在CoFiX V1版本中做市商只需要打入单边资产的设计中会有一侧资产被消耗完，资金池枯竭的风险。 那么部分提供流动性LP就会出现亏损情况，这也就是为什么V1版本一直强调LP需要场外对冲交易，避免风险。

　　LP的专业度和风险意识直接决定了是否能够获利。

　　1、V2 版本的出现恰好解决了以下两个问题：

　　1）V1 版本中资金池枯竭的问题

　　对于可用于套期保值交易的池，设置固定资金池比例，LP 在提供流动性时需要发送双边资产。

　　比如交易对 ETH/USDT 初始资产比例为 1:1000 即 1 ETH= 1000 USDT，并要求整个池子在运作的过程中一直保持这一比例（做市商加入的时候需要按照初始比例打入双向资产），这样虽然会导致做市资金成本上升，但是无论市场价格如何波动，套利者进行套利时也需要打入双边资产，避免了单边资产做市引发的资金池枯竭问题，提高了稳定性。

　　2）V1 版本中 LP 未对冲造成损失的问题

　　如果市场价格产生波动，有人破坏了这个平衡呢，那么就给反向交易操作拉回到或者试图拉回到原始比例的交易者一定的代币激励，代币的数额会随着区块高度差的增加而正向增加，直到可以覆盖反向交易的成本为止，这个操作的整个过程为对冲交易。在整个过程中，解决了部分LP没有进行风险对冲造成损失的问题，也降低了自行对冲的成本。

　　2、功能生态的完善

　　此外，优化风险计算算法，提出动态可计算的 K 值 ，更加精确的对风险做出补偿，鼓励LP继续添加流动性；

　　在 ETH/USDT 、ETH/HBTC 做市交易对的基础上增加 NEST/ETH 交易对，使LP提供者能有更多的做市选择。其中池子 nest/eth 每个区块出 0.9 个 CoFi ，ETH/USDT 出 0.45 个 CoFi ， ETH/HBTC 出 0.45 个 CoFi ，做市出矿量的 10% 流向 CN 节点，其他的分给做市商。

　　3、DAO 的治理新方案

　　DAO 账户取消分红改为回购， 任何人可以按照 NEST 预言机的 CoFi 价格（ NEST预言机的当前价格与均价相差超过 5%，不可以回购）向 DAO 出售CoFi，并获取 ETH，每个区块释放 50 个 CoFi 回购额度，随着区块累加，累加到 300 区块不再增加，回购的 CoFi 暂存等待销毁，需要注意的是每次操作回购，需要调用到预言机数据，回购者需要支付调用费用。

　　相比回购，分红模型存在搭便车的问题：一个去中心化系统，本质是一个博弈系统， 可能存在不同的轮次的博弈参与者， 比如第一轮参与者通过挖矿获得NEST 数量为 X1，贡献 ETH 为 Y1，在回购模型下，不看好的可以将 X1 出售给系统并销毁（暂不考虑长期持有者），由于回购金额和挖矿成本是等价的，因此总价值没有溢出到系统之外，只是不同的人得到不同的回购价。回购完成后，第二轮参与者通过挖矿获得 NEST 数量为 X2，贡献 ETH 为 Y2，如果他们依然不看好，则可以像第一轮一样出售给系统，由于不考虑第一轮的长期持有者，因此回购的金额和挖矿的成本依然是等价的，即 Y2 对应 X2 。但如果是分红模型，不管第一轮博弈者是否持有 NEST（比如通过市场卖出），在第二轮参与者进入时，都要向已经挖出的 NEST 分配收益，这代表Y2 需要分配给 X1 + X2，这样对新的博弈者并不友好，相当于一部价值输送给前面已经放弃的参与者了。 (责任编辑：admin)