据数字资产投资公司 CoinShares ，随着投资者被锁定在增持阶段并在中长期内持有头寸，加密市场发生了从纯粹投机到战术配置的范式转变。

　　该公司首席执行官Jean-Marie Mognetti在公司 2020 年年度报告中表示：“交易所剩余的代币数量也凸显了这一趋势，这一指标正在加速下降。”

　　他认为，这种趋势不仅可以在全球媒体中观察到，而且在区块链本身也可以观察到，“它的稳定性非常有用”，因为未花费交易输出 (UTXO) 分析能够映射全球代币供应的成熟度。

　　此外，今年，“投资者格局大不相同，金融服务公司的混合体以赶上数字资产生态系统的增长，而其他公司则探索数字资产敞口以应对货币通胀，”首席执行官表示，并指出上一次牛市周期（2017 年）首先由散户投资者引领。

　　Per Mognetti，市场正在发出“一些有趣的迹象”，表明数字资产处于 12-24 个月牛市周期的早期阶段，这本身就是更大、更长、数十年超级周期的一部分。

　　对于 2020 年，公司 CEO 预测了两大趋势：

　　1.全球投资者和企业财务主管对数字资产在投资组合中的作用的大觉醒；

　　2.更前卫的趋势是我们将看到在创新边缘（去中心化金融 (DeFi)、不可替代代币 (NFT)、Web3.0、身份和预测市场）的发展。

　　CoinShares 还表示，其综合收益总额去年翻了一番，达到 1840 万英镑（2600 万美元），而公司持有的总资产达到 19.6 亿英镑，同比增长约 290%。

　　与此同时，Mognetti 的说法似乎得到了链上市场情报提供商 Glassnode 发布的最新可用数据的支持。该分析提供了近期比特币 (BTC) 价格下跌相关的一些观察结果，并探讨了平均花费输出寿命 (ASOL) 指标，该指标可深入了解特定日期花费的所有 UTXO 的平均年龄。

　　最近的抛售中ASOL大幅下跌并回到低于 50,000 美元至 60,000 美元的 水平。分析师表示：“这表明 长期持有者 并没有恐慌性抛售和投降，而是继续持有资产。”

　　正如在 ASOL 中看到的那样，所花费的总生命周期实际上已经下降到或低于 2020 年牛市前的水平。这证实了旧币仍在继续，而大部分支出是由相对年轻的持有者进行的硬币。这三个指标表明，有经验的用户不会急于退出。

　　上周，链上分析和情报公司 Chainalysis 的首席经济学家 Phillip Gradwell 得出了类似的结论，他表示，在抛售期间至少售出了价值 32 亿美元的比特币，构成了所有比特币的最大一周损失。几乎所有损失都是由发送前 4 到 13 周持有的比特币造成的，这意味着大多数卖家都是最近的投资者。 (责任编辑：admin)