随着比特币价格下跌，购买比特币(BTC)作为抵押品、在未来以更高价格出售的做法可能即将结束，这标志着投资者情绪从看涨转向看跌。比特币期货溢价的下降表明，在5月份进行了35%的调整，本月又下跌了12%之后，比特币的走势存在不确定性。

　　挪威加密货币分析公司Arcane Research周二在一份报告中写道:“期货交易员已经开始为三个月后到期的比特币合约定价，价格几乎与当前的现货价格持平。”

　　下跌的期货溢价表明，在5月份进行了35%的调整，本月又下跌了12%之后，比特币的未来走向存在不确定性。

　　Arcane表示:“这表明期货交易员的看跌情绪更加强烈。”

　　总部位于伦敦的加密货币做市商B2C2的董事和创始人马克斯·布南(Max Boonen)表示，情绪转变在加密货币期货市场尤其重要，这往往是由行为动态驱动的。

　　Boonen在给CoinDesk的一封电子邮件中写道:“这与(外汇)等传统市场不同，后者的现货和远期价格通过央行确定的水平紧密相连。”

　　 比特币套利交易解除

　　FundStrat的策略师David Grider在一封电子邮件中告诉CoinDesk:“许多投资者一直在进行现金和套利交易——即卖空期货和做多现货，从基础收紧中获利。”

　　随着比特币期货曲线在过去几个月趋平，套利交易的吸引力已经下降。

　　当比特币期货价格高于现货价格时，就会出现看涨套利。自4月份以来，随着看涨人气的减弱，比特币的期货溢价已经收窄。

　　一个月期的比特币期货合约已经进入现货溢价(backwardation)，即期货价格低于现货价格。这是另一个看跌信号。

　　 比特币融资利率变为负值

　　Arcane Research还指出，比特币永久掉期的负融资利率是一个信号，表明空头交易者掌握着控制权。

　　永久掉期是加密货币市场的一种衍生品，用于押注未来价格，类似于传统大宗商品市场的期货合约。负的融资利率意味着做空价格进一步下跌的交易员正在支付做多或做多的交易员以获取杠杆。

　　“长话短说:多头被吓坏了，钻石手原来是煤炭做的，”数字资产投资经理Two Prime的首席投资官内森·考克斯(Nathan Cox)在给CoinDesk的电子邮件中写道。

　　然而，负的融资利率可能是一个反向信号。

　　Arcane Research写道:“我们更有可能看到卖空者的清盘，这可能会造成所谓的空头挤压，并再次推高股价。”