一旦代币分配计划完成，收益聚合器的这种收益就会消耗殆尽。尽管新协议可以随着新开始的代币分配计划而蓬勃发展，但这种收益的来源似乎不太可能是可持续的。收入共享型代币的收益似乎是最持久的，尤其是如果 DeFi 能够保持最近的增长率。

　　原文标题：《帝国理工学院发布 DeFi 研究论文《SoK： Yield Aggregators in DeFi》》

　　撰文： Captain Hiro

　　本文对论文「SoK：Yield Aggregators in DeFi」进行了总结，它是伦敦大学学院区块链数据中心（UCL CBT）和伦敦帝国理工学院的联合研究的成果。

　　自 2020 年夏天去中心化金融（DeFi）爆发以来，Yield Farming 一直是加密货币持有者非常受欢迎的活动。

　　截至 2021 年 5 月，DeFi 中的资产管理协议锁定了超过 30 亿美元，截至撰写本文时锁定金额达到了近 20 亿美元。

　　尽管有很多（骗局）项目承诺用户在短时间内获得巨大收益，但诸如 Idle Finance、Pickle Finance、Harvest Finance 和 Yearn Finance 等收益聚合项目正试图为 DeFi 社区建立一个可持续的收益来源。这让我想知道：

• 　　收益到底从何而来？

• 　　聚合器利用金钱搭起来的乐高所获得的收益有多少？

• 　　所有这些聚合器（如果有的话）背后的一般机制是什么？

• 　　把你的钱投入收益聚合器的好处和风险是什么？

　　我与伦敦大学学院区块链技术中心 Jiahua Xu 和伦敦帝国理工学院的 Toshiko Matsui 联合撰写了一篇关于 DeFi 中的收益聚合器（Yield Aggregators）的论文，这篇我论文回答了上面提出的所有问题。我们提出了一个广义的收益聚合器框架。现在让我们来深入研究 DeFi 中最赚钱的部分，即 Yield Farming 吧。

　　正如你在我之前关于自动做市商（AMM）的文章中所读到的那样，自 2020 年夏天以来，DeFi 实现了爆炸式增长。Yield Farming 是 DeFi 中备受关注的应用之一。这个概念最初是由 Synthetix 引入的，但随着 Compound 的治理代币 COMP 的发布和分发，这个概念得到了人们更广泛的关注。

　　从那时起，Compound 的参与者们通过借贷活动获得新铸造的 COMP 代币作为奖励，这个过程后来被称为「流动性挖矿」。

　　直到今天，这一过程仍在被其他项目复制着，它鼓励开发者去寻找一种方法去结合来自不同协议的奖励。Yield Farming 就是在这样的背景下产生的。在这种背景下，构建在 DeFi 已有项目之上的聚合协议正试图为想要进行 Yield Farming 的人们提供一站式解决方案。

　　天下没有免费的午餐，那么这些收益聚合器获得的收益到底从何而来呢？它似乎有三个主要来源。