在连续几日的重挫后，比特币价格强势反弹近12%重返37000美元上方，但知名投行摩根大通警告称，比特币熊市即将到来的信号令人担忧。

　　比特币在两天内上涨了10%。但这一加密货币近期的反弹尚未消除人们对其脆弱性的怀疑。

　　摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的一个团队表示，尽管这种势头可能令多头欢欣鼓舞，但期货市场的现货溢价(现货价格高于期货价格)是谨慎的一个理由。

　　“我们认为，近几周现货溢价的回归是指向熊市的一个负面信号，”以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通策略师在一份报告中写道。他们补充说，比特币在加密货币总市值中相对较低的份额是另一个令人担忧的趋势。

　　交易员们正在等待下一个催化剂，以突破比特币从3万美元到4万美元的区间。自4月份比特币从创纪录的近6.5万美元暴跌以来，这一区间一直存在。

　　商业大亨马斯克(Elon Musk)对比特币能源需求的公开批评，以及中国监管机构的打压，都是负面因素。

　　不过也有好消息，周三，萨尔瓦多将比特币定为法定货币后，价格有所上扬。

　　Pepperstone Financial Pty的研究主管Chris Weston周四在一份报告中写道，该虚拟货币“需要被推高至39460美元和近期区间的顶部才能真正吸引投资者，但我们需要目前看到突破，多头才会觉得已经走出了这段脆弱时期。”

　　摩根大通6月9日的分析着眼于比特币期货与现货价格之间的21天滚动平均价差。这显示出的现货溢价是一种“不寻常的发展，反映出机构投资者目前对比特币的需求有多疲弱”，这些机构投资者使用的是芝加哥商品交易所上市的合约。

　　摩根大通(JPMorgan)表示，比特币期货曲线在2018年的大部分时间里都处于现货溢价状态，在这一年里，这种加密货币在经历了惊人的繁荣之后下跌了74%。

　　与此同时，追踪机构CoinGecko的数据显示，比特币目前在加密货币整体市值中所占的份额为42%，低于今年年初的约70%。在一些分析师看来，这在一定程度上说明散户驱动的投资者泡沫正在提振其他虚拟货币。

　　摩根大通策略师表示，比特币的市场份额可能需要超过50%，才能更容易证明当前的熊市已经结束。