波动率

　　比特币月度和 10 天已实现波动率在上周末段出现了明显回落，其中月度已实现波动率时隔一整个月首度跌回至 100% 以下，可见行情在 5·19 大跌过后整体表现较为平稳，在「排除干扰项」之后已实现波动率随即出现了明显回落。不过值得注意的是，由于在 5 月 19 日过后的一周左右时间里行情还曾出现过多次异动，因此预计在本周结束后这轮急跌跳水的影响将彻底消除，下周周报中该数据与 5·19 大跌前的市场表现进行对比，将更加值得期待。

　　隐含波动率方面，各个时间维度的隐含波动率在过去一周时间内都保持非常平稳的状态运行，行情虽然出现了一定幅度的下跌，但是相对平缓的市场表现导致市场迟迟没有形成真正意义上的「主流情绪」，隐含波动率的平稳显示出了这种市场纠结的近况。值得一提的是，今天午后一波加速下跌走出后，周级的隐含波动率出现了特别大幅度的蹿升，上周的「平静」看似即将要被打破了。

　　PCR

　　过去一周比特币成交量 PCR 自相对低位反弹，不过考虑到数据上涨的幅度较为有限，因此这一短期指标对于市场的导向价值不高。而持仓量 PCR 数据继续保持温和下降趋势运行，考虑到从长期数据来看，持仓量 PCR 目前已经下跌到了开年以来的相对低点水平，可以认为这一中长期指标还在不断巩固其偏空信号，从中长期的视角来说，该指标和基差数据基本达成了共识，都表达出了市场的偏空态度。

　　期权到期情况

　　本周五将有价值超过 81000 枚比特币的期权到期，其中看涨期权的占比略微占优，按照当前的币价估算，能够最终行权的仓位占比预计非常有限，除了未平仓头寸中比较集中的行权价为 40000 美元的半数看跌期权以外，其他基本零敲碎打，不过这种规模的合约行权对于市场的影响预计非常有限，不必对此做过度解读。