在比特币过去十多年的发展历程中，虽然价格总体向上，但过程曲折，牛熊交替中，很多早期参与者被清洗出局。例如，今年4月14日至5月19日期间，BTC价格从接近6.5万美元跌至3万美元，投资者资产短期内缩水50%以上。如何通过手上的BTC获得更多的安全收益，在熊市中降低损失，在牛市中获得更多收益，成为当前持币者关心的重要命题。

BTC理财现状：中心化平台收益率仅1%

在中心化的交易所、钱包、借贷等平台中，通常都提供理财服务，平台通过较低的利率从用户手中借入代币，再以较高的利率贷出。持币者可以将自己持有的比特币等资产存入平台，以获得收益。在杠杆交易中，交易员也需要从交易所借入代币。

以币安为例，币安理财中USDT活期宝的存款年化利率为2%，但在杠杆交易中，交易者从币安借入USDT每小时的利率为0.00375%，折算成年化利率相当于32.85%。在牛市中，因为存在大量借入USDT加杠杆的需求，用户借入USDT的利率还会相应增加。

BTC因为市值更大，用户手里的存量更多，且持币者通常认为BTC会继续上涨，对于暂时不需要使用又长期看好的BTC，大家更愿意存币生息。而BTC的借款需求也相对更低，山寨币与比特币的价格之比更可能降低，用户借入BTC资产更可能是用于其它渠道的理财或者卖出做空。因此，BTC的存款和借款利息相比其他代币更低。根据币安、火币、OKEx等官网显示的数据，BTC活期存款年化利率仅1%左右，本文中的数据均收集自6月11日。

梳理逐渐兴起的去中心化协议中的BTC理财

去中心化协议中的BTC均以BTC锚定币的形式存在，且主要在以太坊上。自去年DeFi Summer以来，比特币资产因为流动性挖矿多了很多可以获得收益的渠道，虽然收益率越来越低，但也吸引着越来越多的资金。以太坊上的BTC锚定币数量持续增长，过去一年从5300枚增长到249281枚。目前还是以中心化发行的WBTC和HBTC为主。

在去中心化的解决方案成熟后，以去中心化方式发行的BTC锚定币可能成为主流。

流动性挖矿的代币奖励来自于协议为获得流动性而付出的资金成本。主流DeFi协议中的流动性挖矿年化收益率也从一年前刚刚兴起时的百分之几百，降至目前的百分之几。一方面，项目刚上线时由于流通量有限，治理代币的价格通常较高。另一方面，越来越多的资金正在进入这个市场，导致同样的资金分到的代币越来越少。例如，稳定币兑换平台Curve的治理代币CRV的价格已经从上线时的数十美元，降至现在的2.4美元，但同时Curve中沉淀的资金却越来越多，包括Factory Pools在内，已经接近100亿美元。Curve中主要就是稳定币、ETH与BTC资产。Curve中最早的Y池，现在综合年化收益率仅有2%左右，但是一年前Y池的LP代币还可用于获取YFI等头部DeFi代币。 (责任编辑：admin)