Uniswap V3的主要创新在于：

• 　　能够将流动性集中在一个特定的价格范围内[pmin, pmax]。这为LP提供了杠杆作用。但是，一旦价格在该范围之外，你将停止赚取费用，并将承担表现不佳的资产的全部风险敞口。

• 　　收取的费用取决于给定价格范围内其他活跃LPs的数量。这些费用比Uniswap V2更难建模，因为你要与其他流动性提供者竞争。

　　值得注意的是，我们可以把这个过程倒过来，即为该交易对设置隐含资产波动率假设，并取消隐含费用。

　　由于资金池中的流动性分布会随着时间变化，因此在短时间内进行蒙特卡洛模拟是有意义的。我们将为此建模练习选择一个 24 小时的窗口。

　　USDC/WETH是Uniswap V3中最大的资金池之一，有超过2亿美元的TVL。我们使用The graph提取流动性分布 。大部分的流动性集中在WETH的1800-2400价格范围内。随着价格从当前水平下跌，流动性开始缓慢下降。随着价格进一步下跌，我们应该期望收取更多的费用。因为我们将占到资金池更高的份额。随着WETH的升值，我们收取的费用将减少。

　　USDC/WETH 流动性池历史交易量（来源：Uniswap）

　　使用上述框架和费用假设，我们将计算出3个不同流动性范围的隐含波动率：

• 　　与当前价格相比的±1.2%范围（在撰写本文时为1760点）

• 　　与当前价格相比±4.8%的范围

• 　　与当前价格相比±9.6%的范围

　　我们的框架非常灵活，可以适应任何流动性范围。选择这三个范围是为了说明隐含波动率不会随着流动性范围的变化而发生重大变化。

• 　　在±1.2 %范围内波动的是99%的隐含波动率

• 　　在±4.8%范围内波动的是100.5%的隐含波动率

• 　　在±9.6%范围内波动的是107%的隐含波动率

　　即使使用我们对费用的乐观假设，这三个池头寸的隐含波动率也低于ETH看跌期权的122%水平（来源 Deribit Exchange）。在实践中，费用预计会低得多（如今每天约为40-45万！），导致隐含波动率也低很多。人们可能会说，隐含波动率曲线有偏差。因此，更广的流动性范围应该对应更高的隐含波动率，使LP投资的吸引力更低。可参考，1650 daily看跌期权

　　Deribit交易所的定价是152%的隐含波动率。

　　基于120%的隐含波动率和60万的日费，我们可以预期3个池子的每日损失如下：

• 　　± 1.2 %范围：-1.1% 如果费用太低，狭窄的流动性范围会像杠杆交易一样损害你的利益

• 　　± 4.8 %范围 : -0.83%

• 　　± 9.6 %范围 : -0.5%

　　现在，让我们把问题反过来，假设隐含波动率为120%，计算收支平衡所需的每日费用。± 9.6%的区间池需要80万的日成交量（124%的年利率）才能有预期的正收益，这是目前成交量的2倍。或者说，我们需要将所提供的流动性减半。 (责任编辑：admin)