通过流动性聚合，Uniswap V3本质上是引入了LP做市的竞争。会玩的LP可以根据市场的波动将其流动性进行合理调整，以获取更大的收益；而有些LP调整如果没那么及时，其收益就会降低，甚至如果市场价格波动到其价格范围之外，其流动性资金也无法赚取费用。当然，如果LP设置的价格区间过窄，无常损失也会更大。收益越高风险越大，这一点并没有变化。但如果设置不到位，收益变小，甚至没有收益。因此，根据市场的变化，需要讲究策略。

　　在这种情况下，作为普通LP可能越来越无法跟专业的LP竞争，在交易市场总量相对的情况下，专业LP会赚取更多的收益。因此，可能会催生更多的做市策略商，它们的资金不一定多，但如果其策略足够好，它可以帮助其他非专业的LP进行做市管理。普通LP可以将其资金存入到专业做市管理商的合约中，由这些专业的策略商聚合后进行统一管理，包括如何选择价格范围、重置的频率等。在Uniswap V3的设计下，大资金不一定收益就更高，策略的权重在上升。

　　Curve V2跟Uniswap V3在聚集流动性和提升资本效率方面目标相同，但具体方法不同，最终对于不同主体的影响也不同。

　　*Curve V2价格曲线的兼容性

　　Curve V2在兼容性上表现不错。下面是Curve V2白皮书上的图：

　　（各种AMM曲线对比，Curve白皮书）

　　蓝线是其稳定币兑换曲线，是Curve V1的兑换曲线，而黄线是更通用的代币兑换曲线，是Curve V2的兑换曲线。从这条曲线，我们可以看到它的兼容性：一方面，兼顾了V1的稳定币兑换，同时还兼顾流动性的尾部，由此应对汇率的快速变化。相对而言，在Uniswap V3，绝大部分的流动性会集中在于盘口附近，尾部的流动性可能极小，我们在上面的实例中可以看到，这在事实上已经发生。

　　*Curve V2的自动化做市

　　上面我们提到，Uniswap V3也可以改变其流动性聚集点，不过，它主要是通过LP们对市场的判断进行主动化的管理来达成。而Curve V2则是根据预言机进行自动化的调整。这使得普通的LP参与Curve V2更方便，而Uniswap V3正如上面提到的，逐渐变成了比拼LP策略的阵地，更适合专业的LP做市商。

　　比较来说，Uniswap V3是个性化的管理，而Curve V2是自动化的管理，这有点像互联网时代的个性化设置和自动化推荐之间的关系。互联网web1.0时代，用户是受众，无法上传内容或个性化管理自己的偏好；而2.0时代用户可以上传内容，可以进行个性化设置；而如今则进入智能推荐时代，以算法自动化推送为主，这更符合大多数用户“懒”的需求。从Uniswap V3到Curve V2也一种类似的感觉。 (责任编辑：admin)