清算

　　在 Maker 上，金库需提供超额抵押。每个金库均存在清算比率，当抵押物低于这一比率时金库将面临清算。

　　清算比率是每种金库类型为避免被清算所需维持的最低抵押水平。为了确保在任何时候都存在充足的剩余抵押品，系统激励「保管人」始终保持着对抵押不足的金库的持续关注。「保管人」是一类特殊的用户，在清算过程中，保管人可卖出部分被清算金库的抵押品以支付金库债务和清算罚金。这一举动可使抵押率恢复到清算比率以上。

　　此外，Maker 协议和每个金库类型都存在债务上限。债务上限是可以产生的最大数量的 DAI。全球债务上限是整个 Maker 协议可以产生的 DAI 数量，而特定金库的债务上限则限制了每种类型的金库可以产生多少 DAI。

　　综上所述，MakerDao 建立了一个信贷系统，允许用户根据存入基于智能合约的抵押品自行发放以 DAI 计价的贷款。其核心是抵押品组合，这是一个支持 DAI 供应的链上资产池。虽然抵押品是一个价值来源，但需要额外的启发式方法来维持 DAI 和美元的软挂钩。

　　套利

　　在计算借贷金额和清算比例时，1 美元总是相当于 1 DAI。由于 DAI 的价格在其他市场上波动，套利者可以买入和卖出 DAI 以获取利润。这种套利得到了货币政策调整的支持，货币政策调整会反复影响 DAI 的供应和需求，直到 DAI 恢复到其目标价格。做市商依靠稳定费的变化获利，并为其提供必要的流动性，这一举动又可减少 DAI 价格的偏差。

　　紧急关闭

　　在极端情况下，将启动一个被称为“紧急关闭”的过程，1DAI 可以被赎回为价值 1 美元的抵押品。抵押品的价值有时会急剧波动。如果抵押品价值急剧下降，MakerDao 可能无法将 DAI 全部赎回。作为应对资产价格波动的最后一道防线，MakerDAO 会将 MKR 代币拍卖以作为对抵押不足的 DAI 的支持。

　　MKR 代币

　　MKR 代币处于 MakerDAO 网络的核心，允许用户对 MakerDAO 进行治理，主要是对贷款的一系列参数投票调整，如用户可发行的 DAI 的数量上限等。

　　协议的贷款成本（稳定费）使用 MKR 支付，稳定费被用于从二级市场上回购 MKR 并销毁。这使 MKR 成为一种通缩型资产，起始供应量为 100 万枚 MKR。用户使用 Maker 创造、赎回越多的贷款，MKR 的供应量就越少。这种销毁机制有助于提高代币的价值，就像回购计划推动传统公司股价一样。

　　这种机制确保了对 MKR 持有者和对 MakerDAO 良好治理的激励是一致且适当的。良好的治理决策意味着随着时间的推移，会有更多的 MKR 被销毁。而糟糕的决策则导致更少的 MKR 被烧毁。