所有财政部拥有的资产（DAI, FRAX, OHM-DAI SLP, OHM-FRAX LP, OHM, SUSHI）的当前市场价值为 3000 万美元以上。这使得 OHM 1.75 亿美元的市值与资产净值（NAV）之比接近 6。这一价格相对于资产净值可以很容易的发生波动，因为目前发行和价格波动很大。

　　按纯粹的「无风险价值」或 DAI 和 FRAX 等稳定币的价值计算，财政部目前持有 900 万美元。在 45 万 OHM 的流通供应下，这意味着 815 万代币可以在达到价格底部之前发行。

　　你现在可能会问 DAO 是如何获得 DAI、FRAX 和流动性的？DAO 构建了一个巧妙的绑定机制。用户可以通过 DAI、FRAX、OHM-DAI SLP 或 OHM-FRAX LP 购买债券来接收 OHM。这些债券可以以低于 OHM 的价格购买，持续兑现，5 天后完全到期。

　　在某些时期，这些债券以高达 20% 的折扣（ROI）购买。精明的交易者可以围绕这些债券建立积极的策略，使自己和 DAO 都从中受益。通常，这些债券在 5 天兑现的情况下浮动在 2-8% 的折扣范围内。这对用户和协议来说是双赢的。当协议增加财政部的 DAI 和 FRAX 以及 OHM-DAI 和 OHM-FRAX 的流动性时，用户将获得（潜在的）折扣 OHM。

　　一个样本交易是看看债券的投资回报率是否为 >staking OHM 5 天的利率，因为债券在 5 天内持续发放。

　　除了持有 > 800 万美元 DAI 和 FRAX 无风险价值外，该协议还控制了 Sushiswap 上 >90% 的 OHM-DAI SLP 和 Uniswap 上 >50% 的 OHM-FRAX。在 Sushiswap 上，SUSHI 奖励+费用中获得 81% 的 APY, OHM-FRAX 池中纯 Uniswap 费用中获得更低的 APY。

　　数据来源：Dune Analytics

　　你可以想象在未来，DAO 继续积极地管理和分配其资产负债表，用各种代币分配和策略支持 OHM。

　　关于 OHM 这样的项目，一个有趣的部分是如何评估它。银行股等资产可以使用管理下的资产（AUM）和价格对资产净值（NAV）等指标，其中资产净值（NAV）描述了资产负债表的总价值，价格是股票的总价值。在这种情况下，我们可以观察到一些现象，如 OHM 未偿资产与 OHM 财政部的无风险价值（资产负债表）之间的#。在 DAO 资产的一定增值和持续持股时，一个股东的总持股可以成为「无风险」，这意味着他们的 OHM （OHM）的无风险价值超过了他们最初的投资+溢价。

　　来源：Olumpus DAO Asfi

　　这个图表是建立在一些假设之上的，主要是 OHM 的财政将继续增长。DAO 的成员构建这个模型是为了理解在财政部不断增长的资产负债表中 staker 增长的场景。

　　OlumpusDAO Asfi：Google Sheet

　　OHM 的价格波动引起了人们对其稳定性的质疑。这种资产当然不会声称是一种「稳定币」，而是一种储备资产。也就是说，储备资产不应该出现大幅波动。目前，该项目正处于发行阶段，并不关心价格的稳定。一旦 OHM 退出大规模年度回报率的发行阶段，转向谨慎控制的货币政策和简单模拟的国债增长，溢价很可能会转向更紧密的交易。 (责任编辑：admin)