在芝加哥商业交易所（CME）交易比特币期货的杠杆基金继续削减今年早些时候启动的空头头寸，主要是为了对冲与 “灰度套利交易 ”有关的风险。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五发布的数据显示，在截至6月29日的一周内，杠杆基金持有1万份合约的净空头。据数据来源Skew称，这比12月的约30,000份有所下降，也是自去年9月以来的最低净空头数。

　　Eqonex的全球销售和交易主管马特·布洛姆 (Matt Blom) 表示：“这可能与杠杆基金利用CME期货对冲其在灰度比特币信托 (GBTC) 股票中的多头头寸有关。随着他们在解锁窗口期间平仓GBTC头寸，并且由于灰度溢价交易为负而没有增加进一步的交易，我们已经看到使用这些衍生品的需求下降。”

　　灰度比特币信托是世界上最大的数字资产基金管理公司，允许机构投资者通过信托的股票来获得比特币的风险，该信托目前持有654,600枚BTC。投资者可以通过存入比特币或美元，在每日私募中以资产净值（NAV）直接购买GBTC股票。这些股票只有在经过六个月的锁定期后才能在二级市场上出售。

　　直到2月份，由于各种原因，GBTC股票的交易价格比资产净值高出很多。因此，经认可的投资者进行套利交易。这意味着他们把自己拥有的或借来的比特币存入信托基金，作为回报，他们以资产净值获得股份，希望在六个月锁定期结束后在二级市场上以溢价出售。与这种类型的设置相关的明显风险是比特币价格的潜在下跌，或GBTC溢价的缩小或侵蚀。

　　因此，许多套利交易者通过在CME期货中持有空头头寸来对冲风险，这些头寸现在正与锁定在1月份的GBTC股票的发行一起被抵消。

　　根据bybt追踪的数据，本月将有近40,000股GBTC股票被释放。预计投资者将在二级市场上清算这些股份，平掉套利交易的多头部分，并利用所得收益买回比特币，以返回基本投资组合或偿还借来的硬币。

　　ByteTree Asset Management 的首席投资官查理·莫里斯（Charlie Morris）表示，“以净值购买GBTC股票的基金也在CME期货中做空，以对冲比特币抛售的风险。现在，这种交易正在被平仓。”

　　净空头持续下降的另一个原因是进行新的GBTC套利交易的动力不足。由于GBTC股票的交易价格仍然比资产净值折价10%，投资者，特别是那些具有较长期限的投资者，可能会选择在二级市场上购买GBTC股票，而不是购买比特币并将其交给信托公司。

　　投资研究公司FundStrat的策略师大卫·格里德( David Grider ) 在一份报告中写道：“寻找长期被动比特币风险的投资者可能最好购买GBTC而不是现货比特币，因为你通过折扣得到的报酬比你支付的超额费用多。” (责任编辑：admin)