今年 6 月 8 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）的委员 Dan M. Berkovitz 在《 2021 FIA 和 SIFMA-AMG 资产管理衍生品论坛》的主题演讲中，就提到了监管在去中心化金融面前的挑战，并阐述了 DeFi 为什么应该被监管。

　　一个门槛问题是「公众是否会从破坏当前广泛依赖金融中介的金融体系中受益。」DeFi 的支持者认为，剔除中介机构可以让消费者更好地控制他们的投资。

　　但是 Dan 认为，银行、交易所、期货佣金商、支付清算机构和资产管理机构等中介机构在过去两三百年中发展起来，中介机构为寻求进入金融市场的公众提供信息、分析和建议，中介机构通常负有信托或其他法律责任，以维护客户的最佳利益。它们为市场提供流动性，并在压力时期支持金融体系的稳定，它们提供资产托管和投资保障，它们负责防止通过金融市场洗钱。受监管和许可的中介机构必须符合既定的行为标准，并可能因未能达到这些行为标准而被追究法律责任，当出现问题时，甚至可以追究中介人的责任。

　　在 Dan 看来，在纯粹的点对点 DeFi 系统中，这些好处或保护都不存在。没有中介来监控欺诈和操纵市场、防止洗钱、保护存入资金、确保交易对手表现或在流程失败时使客户安全，「一个没有中介的系统是一个霍布斯市场，每个人都在寻找自己的交易对手，并警告买主，让买家当心。」

　　Dan 将 DeFi 描述为「影子银行」，他说，「影子银行系统发展的经验表明，同一市场中受监管实体和不受监管实体之间的竞争，可能导致受监管实体承担更多风险，以产生与不受监管竞争竞争所需的更高收益，这两种反应中的任何一种都会给金融体系带来重大风险。」出于这些原因，Dan 指出，不应允许 DeFi 成为与受监管市场直接竞争的不受监管的「影子金融市场」。

　　CFTC 委员已经表态，将与其他监管机构共同关注这一日益增长的领域，并适当处理违规行为。也就是说，在美国，呼吁监管 DeFi 的，除了 SEC 这个证券监管部门，商品期货委员会也来了。

　　或许是看到了主权国家们对 DeFi 监管的急迫性，已经有 DeFi 应用在做出改变，甚至超越了他们一直号称的「去中心化治理」。

　　今年 7 月 27 日，构建在以太坊上的去中心化交易所 Uniswap 限制了 app.uniswap.org 网站前端对 129 种代币的访问，这个决策并未经过社区成员的投票。

　　紧接着，以引入机构投资者为名，借贷 DeFi 应用 AAVE 推出了面向机构的 DeFi 平台 AAVE ARC，使用该平台的借贷双方都需要 KYC 才能使用借贷协议。

　　衍生品协议 dYdX 则是赶紧表态，它主动要求其用户遵守法规，其总法律顾问 Marc Boiron 在一封邮件中表示，在所有协议部署前，已经主动并且自愿地与 CFTC 进行沟通，「我们一直谨慎地考虑适用于 dYdX 的法律，开发的第一个协议就是要求美国用户遵守 CFTC 的零售商品交易规则。」 (责任编辑：admin)