3)后续的交易挖矿以及持续的流动性奖励,投资者和团队的代币也会开始解锁,随着流通代币的增加,dYdX 的交易量和交易挖矿挖矿的主体会逐渐由刷单者和 Maker 转向真正的交易者,使项目的发展健康化。 WhiteForest:其实交易挖矿本身是没有原罪的,包括流动性挖矿其实也是一种补贴,能否持续取决于平台承载的价值能否承载补贴的代币。 Dydx 的代币激励设计地较为复杂,对包括流动性提供者,质押者,做市商,交易者都提供了补贴,并且设置了产出的硬顶,有不同的解锁周期。Fcoin 当时的代币产出是不受控制的。 目前看起来 dydx 现有的流动抛压并没有那么大,但现价是否能够获得支撑还有待你具体的业务数据。因为现在大部分的交易量都是为了获得空投和交易商做市。 Anita Zheng:先说结论,我觉得 DYDX 不会出现 FCOIN 一样的问题。首先 fcoin 是中心化的交易挖矿的模式,dydx 是去中心化交易挖矿的模式。这一差别就注定了他们的发展会有本质的差别。并且大家对经济模型的理解都远远超过了 18 年的水平。 更何况一个去中心化的项目,会将治理权逐渐下放至社区,社区的力量一定会将这个模型根据项目发展阶段更好的优化下去。我一直不排斥通胀的经济模型,更重要的是根据项目的阶段和诉求去优化。毕竟我们现在都无法预期 5 年之后的事儿,目前这个阶段来看,估值和流通都是合理的。但不可否认,dydx 的路还很长。 Arthur (主持人):您认为 dYdX 在接下来的发展里,可能会遇到哪些潜在的风险? WhiteForest:Dydx 采用的是订单簿模式、starware 的 layer2 和 starEX 的交易引擎,这决定了其资金是托管在 dydx 的智能合约中,交易撮合无需经过用户签名,用户的资金并不由用户托管。 流动性也主要来自于做市商的做市资金,而不是散户的交易。交易量占比较为集中,最大的 wintermute 一度占到 40%。 那么就面临几个隐患: 1)智能合约中的资金被攻击。 2)流动性掌握在做市商手中,需要警惕做市商的道德风险,用用户资金做对手盘,以及在没有激励之后做市商的积极性下降。 3)系统较为中心化。 4)代币的价值捕获不明确。 Anita Zheng:虽然 dYdX 可以给出不输于现货 DEX 的交易数据,但挖矿激励后可能会迎来一段交易量的下滑。 (责任编辑:admin) |