Coinbase 是「全职」来做加密货币交易服务，而 Robinhood 只是「兼职」，高下立判。

北京时间今日凌晨，美国最大合规加密交易平台 Coinbase 发布了第三季度财报。

数据显示，三季度 Coinbase 总收入 13.1 亿美元，相较于上一季度（22.3 亿美元）环比下降 41.2%；其中净收入 12.3 亿美元，其他收入 7700 万美元；三季度净利润 4.1 亿美元，相较于上一季度（ 16.1 亿美元）环比下降 74.5%；三季度总注册用户增长 500 万，达到 7300 万，三季度月度活跃用户（MTU）达 740 万，环比下降 15.9%。

纵览上述数据，可以发现，Coinbase 在三季度的表现并不算好。但考虑到全球加密政策的收紧，这样的结果也在预料之中。Coinbase 方面表示，相比于第三季度全球加密货币市场交易量下降 37% 的数据来看，Coinbase 的表现优于市场。

不过，证券市场对 Coinbase 的解释却并不买账，今天盘后 COIN 股价一度下跌超过 10%，暂报 357 美元，相较于 IPO（250 美元）仍然上涨 42.8%。

下文将对 Coinbase 三季度重点财务信息进行摘录和解读，同时将其与备受关注的 Robinhood 业绩进行对比：

一、Q3业绩下滑，表现不佳

财报显示，Coinbase 三季度总交易量为 3270 亿美元，相比二季度的 4620 亿美元下降 29%，如下所示：

其中零售用户（散户）三季度交易量为 930 亿美元，与上一季度相比下降 520 亿美元；机构用户三季度交易量为 2340 亿美元，与上一季度相比下降 83 亿美元。交易量下降的重要原因是，加密市场在三季度行情波动较小，用户交易热情下降明显。

此外，从交易量贡献占比来看，Coinbase 依然是机构用户为主，占比 71.5%，相较于上一季度（68.6%）上涨近 3 个百分点，这也意味着机构用户受行情影响较小，而散户受影响较大。

而从具体的币种交易结构来看，比特币以及以太坊的交易占比分别为 19%、22%，相较于二季度都有了明显下降，其他加密资产占比上升。如下所示：

实际上，整个三季度，Coinbase 既上线了 Dogecoin、Shiba Inu 这类 MEME 代币，也上线许多其他加密资产，其发言人表示，“我们的战略支持所有的合法资产，因为我们不确定客户会采用哪些资产”。但这种不加节制的上币，也导致 Coinbase 的上币效应开始减弱。