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vsDOT 是完全的同质化的通证，可用于在交易所中流通，或在 DEFI 中使用。 vsBond 则是半同质化通证，Contribute 给不同的项目，由于租约到期日不同，将创建不同的衍生品。例如 Parachain A 参加竞拍，拍到 2022/1/20-2023/10/20 的插槽租期，那么 SALP 将为参与众贷的用户创建 vsDOT 的同时，创建等量的 vsBond-2023/10/20 。vsBond 所表达的时间与租约开始时间无关，只与租约结束时间有关，这是因为只有租约结束之后，才可以赎回。 耦合与赎回vsBond 可以与 vsDOT 随时进行 1:1 合成，合成之后转化为 fDOT(Future DOT)，fDOT 和 vsBond 一样，是半同质化通证，带有到期日属性，fDOT 到期之后，将可以赎回等量的 DOT。例如，1 vsDOT 和 1 vsBond-2023/10/20 可以合成 1 fDOT-2023/10/20，在 2023/10/20 日及以后，凭 1 fDOT-2023/10/20 可以赎回 1 DOT。在可赎回日期之前， fDOT 本质上是一个在未来特定日期可兑现 DOT 的 期货 (Futture)。 尽管用户可以随时使用 vsDOT 和 vsBond 合成 fDOT，但为了实现更好的流动性，我们建议持有人在到期日再去合成并直接赎回。原因是 vsDOT 的流动性远大于 fDOT 和 vsBond，持有 1 vsDOT +1 vsBond 和持有 1 fDOT 相比，有一半左右的价值处于随时可变现状态。 衍生品流动性vsDOT 可以在波卡生态的 DEX 中实现其流动性，vsBond 则需要 Bifrost 建设一个单独的交易市场，Bifrost 计划，该市场不仅会支持 vsBond 的交易，也会支持 fDOT 的交易。 衍生品价格预期fDOT 的价值取决于距离其可赎回期还有多久，按照 DOT 的价格，乘以一定的折现率即可估算出 fDOT 的价格。假设在 2022 年 10 月 20 日，您有一枚 fDOT-2023/10/20，当时的折现率为 10%，那么这枚 fDOT 的价格是 0.9 DOT。 如果您手中持有的不是 1 fDOT，而是 1 vsDOT 和 1 vsBond-2023/10/20，我们知道您手中这两者加起来是 0.9 DOT，那 1 vsDOT 和 1 vsBond-2023/10/20 分别值多少钱呢？ 我们的预判是 1 vsDOT ≈ 0.5 DOT，vsBond-2023/10/20 ≈ 0.4 DOT，原因是折现率被完全体现在了 vsBond 上面，实际价格情况如何，还与市场的具体供需情况有关，会在一个均衡值基础上上下波动。 对于 fDOT 和 vsBond，有一种情况需要留意：fDOT 和随着越来越接近赎回日价格会越来越高，但赎回日之后，其价值将不再增长，因为超期未赎回的 fDOT 和刚刚到期的 fDOT 的效用并无分别，例如在 2023 年 10 月 20 日，1 fDOT-2023/10/20 和 1 fDOT-2022/12/30 都只能立即赎回 1 DOT，不会更多。 对于 vsBond，也是如此，超期不合成的 vsBond 不会继续增值。因此对于持有到期 vsBond 或是到期 fDOT 的用户而言，应及时赎回，没有继续持有的必要。 为什么要有 fDOT ？有的朋友可能会疑惑，使用 vsDOT 和 vsBond 直接赎回 DOT 的不就行了吗？ 为什么还要多一个合成的中间步骤，多了一个衍生品 fDOT。这是因为作为一种和传统期货的价格属性类似的资产， fDOT 可能比 vsBond 更容易理解，有可能通往更广阔的流动性场景之中。相比之下，对于传统金融衍生品市场，vsBond 还是有些「异形」，不易兼容。所以增加一种衍生品，可以给衍生品的交易场景留有更多的可能性。 (责任编辑：admin) |