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期货合约是在未来以特定价格买卖资产的合约，永续合约只是使用基于价格指数的激励措施来跟踪资产的价格，无需实际履行合约或持有标的资产。 与任何期货合约一样，您可以持有多头或空头头寸。为了让您能够为工具定价，dYdX 显示了两个参考价格： 从多个交易所 API 汇总的指数价格，在链下进行管理，以防止更新延迟和滑点。 一个完全去中心化的预言机价格，使用多个链上预言机进行聚合。该价格用于计算保证金和清算的抵押品。 在 dYdX 上，每小时都会将多头和空头的价格与指数价格进行比较。因此，每隔一个小时，那些错误估计价格的人就会‘资助’对方。这本质上是一种强大的机制，可以使永续合约的价格与现货价格保持同步，因为任何差异对交易员来说都意味着套利机会。 像期货一样，这些工具可以通过杠杆进行交易。 这种机制最初是由Robert Shiller提出的，旨在提高非流动性市场的效率。由于 CEX 和现在的 DEX（如 dYdX）的交易量和速度，今天的永续市场比去中心化的现货市场更具流动性和活跃性。此外，由于这些是合成资产，因此交易量可能比标的资产的实际流通流动性所能提供的要多得多。这些期货的交易量基本上仅受未平仓合约的限制。因此，标的资产的参考价格实际上是由永续市场决定的，而不是今天的现货市场。 加密衍生品市场今年扭转了现货市场的交易量，这一趋势只会增加。 dYdX 在持仓量方面迅速攀升。dYdX目前只支持28个市场，而Binance提供90多个市场。 鉴于永续合约的复杂性，这不是一个普通散户交易者的市场。交叉保证金需要复杂的风险管理，而融资利率、利率和保费的细节使其成为专业人士的游戏。 dYdX 约有4.5万名存款人，其中大部分是专业交易员、机构交易员和做市商。与任何流动性市场一样，大部分交易量是由活跃的做市商推动的。 从这份月度快照可以看出，大部分成交量是由大约10家做市商推动的，占成交量的近90%。 DYDX代币 交易量的爆炸性增长不仅得益于第2层协议提供的高性能dYdX，还得益于DYDX代币的推出。 DYDX 代币由 dYdX 基金会推出，而不是 dYdX 交易所，后者是一家营利性公司。该公司正在努力将交易所的所有方面都去中心化，并将协议的完全控制权转移给基金会。 |