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　　VC分类：名利双收、有利无名、有利劣名、无利无名……毫无疑问，Multicoin是第一种。

　　撰文：emagicTT

　　编译：Alex

　　Multicoin Capital的对冲基金的回报率为 20,287% 以上。它的1号基金于2018年募集，MTM净MOIC为135倍，净回报为28倍。它是历史上最成功的风险投资基金之一。以下是我在该公司最近在迈阿密举行的峰会上了解到的 10 件事，可以解释该公司的出色表现及其对 2022 年的展望。

　　1）遵守纪律并避免 FOMO

　　他们认为，这种表现是熊市期间耐心选择和配置资产的结果。他们不会尝试为市场计时。相反，他们专注于选择适合其投资理论框架的资产，并形成集中的长期头寸以产生不对称的回报。基本的信念是你不需要全部抓住它们。FOMO 创造了低于标准的回报。

　　2）论文优先方法

　　投资团队的工作不是寻找好的投资，而是形成关于技术将如何进步和实施以及市场将如何发展的论文。然后他们碰巧通过投资将这些见解货币化。他们投资备忘录的主要部分：

• 　　我们的论文是什么？

• 　　我们做了什么假设？

• 　　这个复合如何？

　　一旦他们形成了论文，他们就会找出将投资组合展示给该论文的最佳方式。如果碰巧是一级市场喜欢的东西，风险基金会先行，否则对冲基金。他们是传教士而不是雇佣兵。他们想在世界上创造更多的自由，产生更大的影响并推动前沿。

　　3）何时退出：

　　从他们的对冲基金出售资产的三个原因：

　　1.论点得到了证明，并且达到了他们预期的完美价值。

　　2.论文无效。他们学到了一些新信息，不再相信。

　　3.其他。

　　风险基金则不同。如果他们继续相信资产，并且它具有流动性，他们就会开始将其分配给有限合伙人并收取利差。如果他们不再相信它，他们就会出售它。他们只想投资于他们认为可以持有 10 年的东西，至少在进入时是这样。

　　4）招聘对象：

• 　　能够制定论文并批判性地推理技术和市场将如何发展。在撰写论文时，您必须解释您实际知道的内容、您真正相信的内容以及您如何围绕这些内容形成信念。

• 　　足够灵活，可以将你对论文的信念与识别出问题的能力相协调。与其完全放弃这个概念，不如用新信息更新你所拥有的内容并修改论文。

• 　　不要仅仅因为别人不同意你就改变你的主意，因为获得超常回报的唯一方法是逆势而为和正确的。 (责任编辑：admin)