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　　越来越多的专业参与者参与加密衍生品，将通过吸收订单流来减少极端价格波动的影响。

　　我们都听说过数十亿美元的期货合约被清算导致比特币和以太坊的日内价格暴跌25%的事情，但事实是，自2016年5月BitMEX推出永续期货合约以来，该行业一直受到100倍杠杆工具的困扰。

　　衍生品行业远不止这些散户驱动的工具，因为机构客户、共同基金、做市商和专业交易员都可以利用该工具的对冲能力获利。

　　2020年4月，价值1300亿美元的对冲基金Renaissance Technologies获准使用在芝加哥商品交易所(CME)上市的工具投资比特币期货市场。这些交易巨头并不像零售加密货币交易员，相反，他们专注于套利和非定向风险敞口。

　　作为一种资产类别，加密货币正在成为全球宏观经济风险的代表，无论加密投资者是否喜欢它。这并不是比特币独有的，因为在2021年，大多数商品工具都受到了这种相关性的影响。即使比特币价格每月都脱钩，这种短期风险追逐和风险规避策略也会严重影响比特币的价格。

　　请注意，比特币的价格是如何与美国10年期国债稳步相关的。每当投资者要求更高的回报来持有这些固定收益工具时，就会对加密货币敞口有额外的需求。

　　在这种情况下，衍生品是必不可少的，因为大多数共同基金不能直接投资于加密货币，因此使用受监管的期货合约，如CME比特币期货，可以让它们进入市场。

　　从矿工的角度来看，加密货币交易员没有意识到短期价格波动对他们的投资没有意义。随着矿工变得更加专业，他们不断卖币的需求大大减少。这正是衍生品工具最初被创造出来的原因。

　　例如，矿工可以出售3个月后到期的季度期货合约，从而有效地锁定了这段时间的价格。然后，不管价格走势如何，矿工从这一刻起就能提前知道自己的回报。

　　类似的结果也可以通过交易比特币期权合约来实现。例如，矿工可以出售价值4万美元的2022年3月看涨期权，如果比特币价格跌至4.3万美元，即比目前的51100美元低16%，这将足以弥补损失。价格在43000美元上方时矿工获得的利润将被削减42%，因此期权工具起到了保险的作用。

　　富达数字资产(Fidelity Digital Assets)和加密借贷和交易平台NEXO最近宣布了一项合作伙伴关系，为机构投资者提供加密货币借贷服务。该合资企业将允许不能用于传统金融市场的比特币支持的现金贷款。 (责任编辑：admin)