Ribbon继续以超过一半的TVL主导着结构化期权。在本季度开始的时候，几乎所有的TVL都在这个领域，Ribbon市场主导地位开始下降。这并不是对Ribbon增长业绩的打击，其本身的增长趋势就很突出，我们只是强调该领域内的其他协议在本季度正迅速崛起。

接下来让我们深入研究这些期权协议并比较它们的细微差别。

Ribbon

Ribbon Finance是一个传统的结构化产品协议，在Opyn市场运行。每周Ribbon的7个保险库都会利用存入的资金来承销Opyn的期权，然后出售或拍卖这些期权，收集到的保费会作为收益返还到保险库。在第四季度，Ribbon为其保险库创造了超1100万美元的保费。

2021年9月，该协议发布了V2版本的保险库，最近已将所有资金完全迁移到V2版本。与V1一样，V2保险库也执行每周期权卖出策略。V2改变了费用结构，并启用元保险库（在Ribbon保险库之上构建策略的协议的费用共享）。V2将费用结构从提款费转变为管理费和绩效费（2%和20%）的模式，这样使协议的目标与用户能够保持一致，并且在Ribbon上实现了更多可组合的策略。

Ribbon一直是这一领域的创新团队，并且率先推出了与Yearn的yvUSDC组合的收益率产品。用户的USDC抵押品被转换为有收益率的yvUSDC，而不是出售针对普通USDC的看跌期权。yvUSDC通过从生态系统中的借款需求获取收益以及期权溢价收益，提高了保险库的超额回报。除了对所提供的产品类型进行创新外，上一年12月Ribbon还加入其他公链以推动扩张战略，并提出了加入Solana的计划。

Dopex

Dopex可能是这里所有项目中最具雄心和创造性的项目，尽管其目前的使用量并不是最大，但其估值已飙升至所有期权协议中最高的项目。该协议的工作方式也相当独特，Dopex没有使用存款来承销另一个协议的期权，而是在同一协议上获取流动性并承销所有期权。

它的主要产品是一种结构化期权——SSOV（Single Staking Options Vaults）。用户可以按月将资金存入保险库，并选择他们希望提供流动性的执行价格。存款期结束后，资金被用于以各种执行价格承销期权，其他用户可以在该时期内购买这些期权。与Ribbon使用的“一劳永逸”保险库相比，这是一种更精细的覆盖调用方法，为用户提供了更多控制权（以复杂性为代价）。目前，Dopex仅支持四种资产的覆盖调用：DPX、rDPX、ETH和gOHM。

Dopex的费用不是向保险存款人收取的，而是向期权买家收取的，这与其他协议截然不同。购买期权要收取20个基点，而在快结束时执行现金期权要额外收取10个基点的费用。 (责任编辑：admin)