3 月 2 日，Coinmarketcap 上前六名加密货币的市值达到 1760 亿美元，比 2021 年初增长了约 5 倍，Bloomberg Intelligence 认为几乎无法阻止头部加密货币市值达到数万亿美元。

上图：关注以太坊和加密美元（稳定币）趋势

从上图中我们可以看到，以太坊价格和加密货币市场整体表现之间存在紧密联系。如果乌克兰冲突不断发展，可能会进一步突出去中心、固定发行量的数字资产价值。如果乌克兰冲突很快得到解决，大多数风险资产也应该会获得上升价值，以太坊同样可以继续上涨。

与纳斯达克相比，以太坊表现依然占据上风。在当前乌克兰冲突背景下，相对于纳斯达克 100 指数，以太坊的优势表现可能会得到进一步扩大。

在乌克兰冲突之前，作为去中心化金融 (DeFi) 和 NFT 的基石，以太坊上涨的原因主要有两个：一个是市场表现较为稳定，另一个是相对于股票指数的风险不断下降。以太坊的 260 天波动率在 2018 年时创下峰值，当时是纳斯达克 100 指数波动性的 11 倍左右。

但之后，以太坊的这一风险衡量指标一直在下降，目前以太坊 260 天波动率只有不到纳斯达克 100 指数波动率的 3 倍。当然，纳斯达克 100 指数波动性的增长主要是因为地缘冲突增加了经济衰退风险和股市波动。

上图：相比于纳斯达克，以太坊波动性其实正在下降

实际上，我们会发现，2022迄今的市场表现与2008年一季度非常相似，当时原油价格首次突破每桶 100 美元，但随后进入金融危机和风险资产急剧逆转的低迷时期。

以太坊主要风险？退潮。以太坊需求开始走高，比特币动态需求出现下降，因此可以推断后续价格会有一个上涨趋势。一般来说，看涨基本面并没有出现太大问题，但需要注意的是，当前可能依然处于一个持续牛市中盘调整时期，也就是说，市场依然可能出现走低的情况，如果股市不断下跌，以太坊仍有可能重新回到低位。

上图：如果股市下跌，以太坊依然可以重新回到2,000美元区间

如果股市快速下跌，以太坊甚至可能重蹈 2021 年夏天的覆辙并回到 1,700 美元左右。不过，倘若传统证券市场表现不错，那么以太坊则有可能在 2022 年 11 月来到 4,800 美元区间。

供应量下降 vs. 采用率上升。比特币和以太坊仍处于早期采用阶段，需求增加而供应减少会对价格走势产生一定影响。除非市场出现大幅逆转，否则很难抵御新兴技术的扩散，也不会阻止价格上涨。 (责任编辑：admin)