比特币的价格在一场拔河游戏中被困住了，这可以从亲交易员对上行和下行风险工具的定价中得到证明。

　　比特币(BTC)上一次收盘价超过4.5万美元是在66天前，但更重要的是，目前的39300美元水平首次出现在2021年1月7日。比特币价格在2021年11月10日达到6.9万美元，13个月的繁荣和萧条周期达到顶峰。

　　这一切都始于2020年11月12日，美国证券交易委员会(SEC)拒绝VanEck现货比特币交易所交易基金。尽管这一决定在很大程度上在人们的意料之中，但监管机构对支持否认的理由采取了严厉和直接的态度。

　　奇怪的是，近一年后的2021年11月10日，加密货币市场的市值飙升至3.11万亿美元，创下历史新高，与此同时，以CPI指数衡量的美国通胀率达到6.2%，创下30年高点。

　　通胀也对风险市场产生了负面影响，正如美联储在2021年11月30日承认的那样，通胀不仅仅是一个“暂时”的问题，并暗示缩减购债可能会比预期的更早发生。

　　最近，3月10日，美国参议院通过了一项1.5万亿美元的一揽子计划，目前正等待乔·拜登总统签署。这是自前总统唐纳德·特朗普卸任以来首次增加预算。

　　 数据显示，职业交易员不愿意持有杠杆多头头寸

　　为了了解专业交易员是如何定位的，包括鲸鱼和做市商，让我们看看比特币的期货和期权市场数据。基准指标衡量的是长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。

　　比特币期货的年化溢价应该在5%到12%之间，以补偿交易员在合约到期前两到三个月“锁定”资金的行为。低于5%的水平是非常看跌的，而高于12%的数字则表明看涨。

　　上面的图表显示，这个指标在2月11日降到了5%以下，而且还没有显示出来自专业交易员的信心迹象。

　　不过，如果最终突破44,500美元的阻力位，可能会让这些投资者措手不及，引发强劲的买盘活动，以回补空头仓位。

　　 期权交易员不太担心进一步的下行风险

　　目前，在接近4万美元的价位上，比特币似乎还没有做出决定，因此很难判断市场的走向。当套利交易和做市商对上行或下行保护收取过高费用时，25%的delta值是一个明显的信号。

　　如果这些交易员担心比特币价格暴跌，那么倾斜指标将升至10%以上。另一方面，普遍兴奋反映了负10%的偏倚。这正是为什么这个指标被称为亲交易员的恐惧和贪婪指标。

　　如上所示，从2月28日到3月8日，倾斜指数在7%到11%之间波动。尽管这些期权交易员并没有准确地发出恐惧信号，但他们对下行保护的收费过高。

　　在过去的3天里，情况有了明显的改善，目前4%的delta偏斜度显示了一种更加平衡的情况。从比特币期权市场的角度来看，也存在着类似的风险，即出现意料之外的价格上下波动。 (责任编辑：admin)