从以太坊上的 Uniswap V2 到 Uniswap 的每个非以太坊网络的所有交易对而言，总交易市场数量也较上一季度继续攀升。Uniswap V2 继续占整个市场的绝大部分。以太坊和 Polygon 上的 Uniswap V3 占活跃市场的 11%，而 Optimism 和 Arbitrum 仍然可以忽略不计。与市场流动性一样，Polygon 在第一季度增长最快，比上一季度增长了近 300%。鉴于所有数据，很明显 Uniswap 在 Polygon 上找到了「新家」。

微观层面

2022 年一季度最活跃的四个市场为 USDC/WETH、USDT/WETH、SAITAMA/WETH 以及 FXS/FRAX。其中编者认为比较重要的数据就是提供流动性的收益和无常损失之间的关系。

Messari 衡量 LP 收益的方式时区分了三种情况，即假设用户分别提供 30 天、90 天和 180 天的流动性，在撤回流动性当天的收益减去相比提供流动性之前代币价值的无常损失即 LP 的收益率。

以 USDC/WETH 市场为例，在过去的 365 天内，提供 180 天流动性的用户在其中 52 天撤回流动性时收益率为负，而对提供 30 天流动性的用户而言这一数字为 45，提供 90 天流动性则仅为 12。在 2022 年第一季度，仅有提供 30 天流动性的用户在 1 月 22 日至 27 日以及 3 月 5 日撤回流动性时会出现损失，其他情况下的 LP 头寸都将盈利。

而对于 SAITAMA/WETH 以及 FXS/FRAX 这两个交易对则不容乐观。数据显示，这两个交易对虽然交易量位居前列，但其流动性提供者在大部分时间中都处于亏损状态，FXS/FRAX 甚至在一季度刚刚实现了部分 LP 头寸的盈亏平衡，而长期的流动性提供者则一直处于亏损状态。

至于 Uniswap V3，最活跃的交易对为 USDC/WETH、USDC/USDT 和 WBTC/WETH，三者贡献了 V3 市场交易量的 61%，分别体现了作为智能合约网络基石的以太坊、稳定币市场以及两个市值最高的加密货币之间的关系三个市场的动向。

对于 USDC/WETH 交易对，Uniswap V3 的收益率为 12%，是 V2 中相同的交易对收益的 3 倍。对于 USDC/USDT 交易对，在实施了 0.01% 交易费用之后，该交易对交易量出现了相当大的增长。2022 年一季度 USDC/USDT 交易对交易量环比增长 60%，且相较 2021 年三季度增长了 114.1%，9 个月内增长了两倍有余，总交易量中有 87.3% 的交易量来自 0.01% 费用的流动性池。与其同时，流动性却只增长了 11.2%。