1. 合并，合并，合并

最重要的是即将到来的 PoW 向 PoS 的合并，这一转变将对以太坊网络和 ETH 资产带来许多重大变化。就以太坊网络而言，合并将使得以太坊区块链的能源消耗下降一个数量级，因为 PoS 的能源消耗远低于 PoW。这有助于减少以太坊的环境影响，并增加其对传统机构投资者的吸引力，这些机构投资者在做出资产分配决策时往往会考虑 ESG (环境、社会和治理) 要求。

上图：预计合并之后 ETH 的增发率。图源：Ultrasound.money

此次合并还将对 ETH 的供应计划和价值主张产生重大影响。虽然 EIP-1559 已经使得 ETH 的通胀率大幅下降，但向 PoS 的过渡似乎可能带来一个通缩的 ETH。根据当前被质押的 ETH 数量，以及自 EIP-1559 激活以来的 Gas 消耗量，ETH 预计将出现通缩，预计发行率为 -2.1%。

虽然当前被质押的 ETH 处于不可转移的状态，将在合并之后将逐步解锁并具备流动性，但这种巨大的供应冲击可能会带来长期的类似比特币减半的影响，因为它大大降低了 ETH 的卖压。合并还可能确立 ETH 的质押率，预计合并后将达到高达 10%+ 无风险质押率，进一步增加 ETH 作为现金流生产性资产和互联网原生债券的吸引力。

除了改变以太坊的 ESG 轮廓和 ETH 资产，合并将有助于为以太坊未来的可扩展性升级铺平道路，如分片和 danksharding。这将使以太坊更好地满足其经济中不断增长的交易需求。

2. Rollups 推出原生 Token

以太坊增长的另一个主要催化剂是 L2 代币的推出。虽然 L2 网络在没有原生代币或全网络激励计划的情况下已经获得了有意义的吸引力，但这些 L2 网络的治理代币的推出似乎将促进它们的增长，并带来期待已久的“L2之夏”。

这方面的第一张多米诺骨牌于本周 4 月 26 日倒下，即 Optimism 宣布将在网络治理系统中推出并使用其原生代币 OP，且最有可能的是，这将激励其新兴且迅速发展的 DeFi 生态系统的活动。

上图：OP 代币的分配情况。图源：Optimism Docs

正如我们所看到的借助激励机制的生态系统 (如 Avalanche、Polygon 和 Fantom) 的爆炸性增长，这种策略在引导网络使用、流动性和开发者活动方面非常有效。如果实施了这种机制，Optimism 有理由将经历类似水平的增长。

除了 Optimism 之外，另外两个通用的 Rollups 网络 Arbitrum 和 ZK Sync (分别是 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup) 也是通过推出本地 Tokens 来推动类似的网络使用量增长的主要候选者。虽然 Arbitrum 尚未确认是否将推出本地 Token，但 ZK Sync 已经透露，他们将有一个 Token 用于实现他们 Rollup 定序器的去中心化 (Rollup 定序器负责将 Rollup L2 网络中的交易批量发布至 L1 网络上)。 (责任编辑：admin)