同时通过相互合作，两者可能会继续实现巨幅的增长，例如与 4Pool 合作：Frax 和 Terra 合作在 Curve 上创建了一个 UST、FRAX、USDC 和 USDT 池，希望成为 DEX 上的基础交易对。

增长率排名：

1.UST

2.FRAX

3.USDC

战场

现在我们已经了解了稳定币战争中的主要参与者，让我们来看看他们竞争的战线，看看每个参与者各自的立场。

为此，我们将比较上面讨论的 8 种资产（USDC、USDT、BUSD、UST、DAI、FRAX、FEI 和 OHM）以及 MIM 和 LUSD（按市值计算的第 6 和第 12 大稳定币）。

为了评估每种稳定币的采用和使用情况，我们将研究去中心化交易所、货币市场和跨链桥上的流动性和存款构成。

此外我们将检查 DAO 金库资产负债表上的稳定币持有量，并查看哪些最常被用作其他稳定币的支持，以评估它们作为储备资产的可取性和采用率。

1. DEX 上的流动性

DEX 是 DeFi 的核心，用于促进整个生态系统的资产交换和流动性流动。正如疯狂进行的「Curve War」所表明的那样，DEX 是稳定币的关键战场，因为交易所的深度流动性有助于加强稳定币自身的汇率挂钩，并使稳定币作为其他资产的流行交易对。

让我们通过 TVL （Curve、Uniswap、Balancer、SushiSwap 和 Bancor）来看看以太坊五个最大 DEX 上稳定币流动性的构成，看看我们选择的 10 个稳定币之间的竞争格局。

正如我们所见，USDC 的流动性最高，为 23.2 亿美元，在 5 个 DEX 总计 100 亿美元的稳定币流动性总额中占比 23.3%，其次是 FRAX（19.6%）和 DAI（18.4%），分别为 19.6 亿美元和 18.3 亿美元。

深入研究每个交易所的稳定币流动性构成，我们可以看到，USDC 是迄今为止 Uniswap 和 Balancer 上流动性最强的稳定币，在其中分别占稳定币流动性的 39.7% 和 45.8%。

不出所料，Curve 一直是 DEX 中最具竞争力的协议，没有任何一个单一稳定币占 Curve 稳定币流动性的四分之一以上。

而 FRAX 则是 Curve 上的领先者，虽然可能有点令人惊讶，但这是有道理的，因为该协议是 CVX 的最大持有者—— CVX 是 Convex Finance 的治理代币（它控制着若干 CRV 供应，以此决定 DEX 上的代币奖励排放），并且向 CVX 持有者支付了数千万美元的贿赂，以便将更多的流动性引导到与 FRAX 配对的池中。

链上流动性排名：

1.USDC

2.FRAX