根据文档，随着底价基金规模的不断增加，如果底价基金/GMX 总供应量低于市场价格，GMX 就会回购和销毁一些 GMX。

GMX 协议控制交易 X4 提案

最近，GMX 还提出了协议控制交易 X4 提案，建议构建一个 AMM，让池创建者和项目完全控制该池的功能，这意味着池创建者可以指定任何自定义活动，此外，可能也会有动态费用、支持所有代币、更高的可组合性、聚合、GMX Swap，还提议创建 PvP AMM，使交易者相互匹配，同时可选择允许流动性提供者参与。

一般衍生品协议中的 AMM 中，如果总损益为负数或趋于零，则系统具有偿付能力，但若总损益为正协议就入不敷出了，因此，GMX 提议在 PvP AMM 系统中引入一个中间代币 GD，开设头寸时在投入抵押品后会铸造 GD，同时，GD 会继续保留在池子中，指数资产发生价格变动和用户平仓时， 单个用户的 GD 数量与其损益成比例，GD 代币的实时价格取决池子拥有的抵押品代币总量和 GD 代币总量，即为：抵押品代币总量/GD 代币总量。以下是 GMX 举的一个例子：

Alice 开设 1 万美元的 ETH 多头头寸，存入 1000 USDC 作为抵押品，铸造出 1000 GD 代币并将 GD 保留在池中；

Bob 开设 2 万美元的 ETH 空头头寸，存入 2000 USDC 作为抵押品，铸造出 2000 GD 代币并将其保留在池中；

池子现在共持有 3000 USDC 和 3000 GD，1 枚 GD 的价格目前为 1 USDC；

如果 ETH 价格上涨 5%，Alice 和 Bob 都平仓，Alice 现在拥有 1500 GD，而 Bob 拥有 1000 GD；

池中仍有 3000 枚 USDC 和 2500 枚 GD ，1 枚 GD 代币的价格现在是 1.20 USDC。

在这种情况下，Alice 获得了 800 USDC 的利润（而非 500 USDC），Bob 损失了 800 USDC（非 1000 USDC）；

但如果 ETH 价格下跌 5%，Alice 将拥有 500 个 GD；而 Bob 将拥有 3000 个 GD，在这种情况下，池子有 3000 USDC 和 3500 GD，因此 1 GD 价格约为 0.857。因此，Alice 的 GD 代币价值为 428.50 USDC，损失了 571.50 USDC（非 500 USDC）；而 Bob 将获得 571.50 USDC（非 1000 USDC）的利润。

从理论上来看，PvP AMM 系统确实可以维持永久偿付，也可驱动多空平衡和允许无限量的交易流动性，但用户是否满意这种收益的不对称性以及具体的匹配方式也是一个不确定性问题。不过，大部分费用（可能还是 70%）会分配给 GD 代币持有者，其余继续分配给 GMX 质押者。当然，目前该提案还处于讨论阶段。