独立会计公司在12月31日发布的最新报告显示，该公司持有的786亿美元现金不到10%。其中大部分——345亿美元——是美国国债，超过240亿美元是商业票据和存单；其余则投资于货币市场基金、有抵押贷款、公司债券、基金和贵金属，以及加密货币和其他资产投资。 Tether的首席技术官保罗·阿尔多诺在上周的Twitter Spaces活动上表示，该公司的商业票据储备已被削减一半，重新分配给了美国国债。他承诺，未来几周的认证将反映出这种转变。 但Circle自己做到了这一点。

2021年8月，由Circle和比特币基地创立、旨在帮助管理USDC的组织——中心财团(Centre Consortium)宣布，USDC将仅由现金和国债支持。此前，2021年7月的一份证明报告显示，该公司逾四分之一的外汇储备是商业票据、存单和公司债券。 但Circle从未公布过全面的审计结果，一些批评者说，这样的证明不值一文。

不过，Circle正在利用人们对稳定币赎回的担忧。在5月12日的一篇题为《保持稳定的重要性》的博文中，首席战略官丹特·迪普雷特表示，USDC支持耶伦在召集总统金融市场工作组时启动的监管措施，并敦促国会通过稳定货币立法。 他写道:“如果你想让人民币兑美元汇率与美元平价，从而消除购买者和花钱者的悔恨，你实际上需要在受到监管的银行系统内持有以美元计价的高质量、流动性强的资产(用银行的话说就是优质资产管理公司(HQLAs))。

此外，他还小心翼翼地指出，金融风险并不仅限于算法稳定的oin，在“抵押品和外汇储备构成太不透明，难以激发信心，或者与信用质量可疑、难以承受长时间压力的非流动性资产关联太大”的稳定oin中也能发现这种风险。

在某些人看来，这听起来可能像是一种束缚。 除非Circle的其他产品也能获得同样的增长势头，否则USDC的增长可能只是一场空洞的胜利。毕竟，在通胀率超过8%的情况下，人们怎么能通过持有美元来赚钱呢？

Circle确实希望不仅仅是USDC的代名词。它在去年11月成立了一只风投基金，并以自己的支付产品自豪。它希望这些产品能比当初为了支持比特币而推出的稳定币更有价值。今年2月，特殊目的收购公司公司与康科德收购公司(Concord Acquisition Corp .)达成交易，康科德的估值为90亿美元，不过悲观的公众投资者可能认为这个数字太高了。

在所有的稳定币中，USDC目前最有可能获得成功。但正如我们上周所看到的那样，财富可以迅速改变，市场也可以完全恢复元气。