比特币的价格从最新的历史高点下跌了大约 70%，而采矿业正感受到持续熊市的全部压力。在熊市期间，许多关于矿工的恐惧、不确定性和怀疑 (FUD) 经常会广泛传播，但有关这些运营商如何在这种环境中受到影响和行为的数据很简单。本文概述了六个关键数据集，这些数据集说明了熊市对比特币矿工及其运营的影响。

以美元计价的月收入是反映采矿业状况的标志性指标。在看跌的市场条件下，矿工预计收入会下降，下面的条形图说明这正是正在发生的事情。主要是由于以美元计价的比特币价格便宜，该指标正在下降。事实上，6 月份的月度挖矿收入将创下 18 个月以来的最低水平。此外，从 2021 年 8 月到 2022 年 4 月，矿工的全行业总收入连续 9 个月达到至少 10 亿美元。5 月份结束了这一连胜，6 月份收入继续下降。

深入挖掘挖矿收入，交易费用是一个重要的（且备受争议的）收入类别。许多比特币倡导者和批评者都认为，强大的收费市场对于比特币的长期成功至关重要。在看涨的市场条件下，费用通常占每月采矿收入的很大一部分。但熊市在历史上抹杀了这一收入来源，目前的市场状况也不例外。从 2021 年 8 月到 2022 年 5 月，费用约占月收入的 10% 到 15%——但自 8 月以来，这个数字一直徘徊在 1% 左右。事实上，自 8 月以来，费用在每月采矿收入中的占比不超过 2%，如下面的折线图所示。

矿机与比特币的价格有着非常强的正相关关系，熊市往往会导致这些机器的价格急剧下跌。这种关系有几个原因，包括根据当前每台机器产生的收入重新定价，以及采矿业特有的一些基本心理因素。奇怪的是，当市场抛售时，机器价格往往落后于比特币，下面的折线图说明了这种动态。年初至今，在撰写本文时，不同效率和盈利水平的矿机价格已下降 50% 至 60%。如果比特币的价格继续下跌，矿机市场肯定会跟随。

不仅硬件价格下降，而且旧机器被完全挤出市场，因为经济理性的矿工被迫关闭效率较低的硬件，以避免以高于市场愿意支付的价格开采比特币。这种影响在比特大陆开发的老一代机器蚂蚁 S9s 贡献的算力份额中体现得最为明显。根据下表中显示的 Coin Metrics 数据，与一年前来自这些机器的 35% 的算力份额相比，S9 现在仅贡献了总算力的 5%。Coin Metrics 分析师 Parker Merritt表示： “以这些 BTC 价格，S9 再次看起来像废金属。”