引言 以太坊的巨大成功让智能合约公链成为资本竞相追逐的圣杯。目前以太坊仍然是智能合约公链里最大、最重要的平台,但由于性能低和费用高,大量应用不适合在以太坊上运行。 新公链凭借性能和费用优势承接了这些以太坊外溢的需求。尤其在 2021 年牛市行情中,大量应用涌现,新公链生态相继爆发,从 BSC 到 Polygon,再到 Solana,同时 Avalanche、Fantom、Terra 生态也有大幅增长。正如 Vitalik Buterin 在推特上发表的论断“未来将是多链的(multi-chain)”,这轮牛市公链的增长范式或许对未来的“多链”格局有些许启示。 一、2020年-2022年大牛市公链市场表现 公链是加密市场的基础设施,也是最重要的组成部分。本文所讨论的公链包括:智能合约平台和跨链平台,总共21条。除了 Ethereum,其他选取样本及分类如下。样本选取的标准是市值前 100,已建立起自己的生态,具有一定的关注度。 为了后续分析,我们同样做了数据清洗和预处理的工作。 1.1 公链价格指数的制订 21 条公链的价格变化多端、涨跌不一,为了让大家更容易观察赛道的整体表现,我们以加权算法制成了公链指数(Chain_Index)。公链指数(Chain_Index)的具体算法如下: 当日公链指数价格 = ∑ 当日标的资产收盘价 * 当日标的权重系数 当日标的权重系数 = 标的资产过去30日日均成交金额 / ∑ 样本内标的资产过去30日日均成交金额 为了更方便地观察公链赛道整体情况,我们将公链指数价格制成了图表,并将坐标轴改成了对数坐标轴。 1.2 公链赛道在牛市拥有更好的超额收益与收益风险比 • 在本轮牛市中,公链指数的最大涨幅为 3013%,最低点出现在 2020 年 3 月 16 日,也就是 312 暴跌之后,最高点出现在 2021 年 5 月 11 日。 • 公链指数的最大回撤为 36.4%,发生在 2021 年 2 月 18 日-2021 年 2 月 28 日期间。 • 公链指数的熊市最大跌幅(截止至数据获取日 2022 年 6 月 20 日)为 72.5%。 如果我们用最大涨幅、最大回撤、熊市最大跌幅去对比同期比特币的表现,会发现公链赛道整体比比特币拥有更好的收益风险比。并且,截止目前,公链赛道在熊市中并没有表现出超跌的情况,所以公链在熊市的防守性也并不比比特币差。(但假设熊市持续,不排除公链补跌的可能)。 (责任编辑:admin) |