众所众知，在传统资本市场，拆股是指将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为，它并不属于某种股利，也不会影响到公司业绩的基本面变化。然而，根据近年来的观察，拆股后的股价往往会迎来一定程度的上涨。尽管相信理性市场假说的人会对这一现象感到困惑，但并不妨碍市场对于资产拆分的偏好。

　　据美国银行证券的研究人员称，自 1980 年以来，标普 500 指数中宣布拆分的股票在接下来 12 个月里上涨幅度平均比指数高出了 16 个百分点，历史数据已经多次验证了拆股和股价上涨之间的相关性。

　　由于各种因素，拆股正在重新流行起来，谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、特斯拉和 GameStop 都属于最新一批寻求股东批准拆股的公司，每一家公司在公告后都享受到了股价的上涨。

　　不同公司的拆股表现过去几年里，包括苹果 (Apple)、 Nvidia (NVDA) 和特斯拉 (Tesla) 在内的大型科技公司纷纷宣布拆股，道琼斯市场数据显示，过去 10 年，平均每年大约有 20 家美国上市公司会拆股。

　　20 世纪 90 年代末的科技股泡沫更是拆股的黄金时代，从 1997 年到 2000 年，每年平均有 65 家美国公司随着股市冲顶而拆股。拆股潮在全球金融危机爆发前几年再度抬头，在另一场牛市末期再次反弹。

　　而在加密资产领域，同样跟随了这一规律，TOKEN 拆分后将导致二级市场价格进一步上涨。

　　例如 公链 Polkadot 宣布 1 拆 100 的公告后，二级价格一路上升，一度跃升至加密资产排行榜前五；即使在今年市场已经变得冷淡的时期，分布式通信协议 BitTorrent、Polygon 生态的去中心化交易平台 Quickswap 等等，在社区投票通过代币拆分提案后，价格均呈现立即上涨。

　　由此可见，资产价格的权益拆分，导致持有数额增加和价格上涨之间虽然不能论证其因果关系，但是可以作为对持有者的利好，从而刺激二级市场更多的买盘，存在着事实上的关联性。

　　NFT 碎片化 vs EIP-3664

　　我们看到，NFT 正面临着发展上的瓶颈，比如当下 PFP、艺术品以及收藏品等板块，仍旧是 NFT 赛道的主要叙事方向，而这些板块的头部资产，本身具备较高的单价，但我们看到在市场整体走熊后，它们仍旧欠缺流动性，有价无市，很多持有者（想通过其获利的投资者）抱怨资金利用率过低。虽然有人提出将 NFT「碎片化」，将这些「碎片」用于衍生品或者向更多的潜在投资者出售，将 NFT 碎片化同样对 NFT 板块、NFT 资产的进一步发展、演化、叙事有着十分重要的意义，我们我们看到，在这个方向上始终没有深入的进展。

　　有意思的是，NFT 资产作为非常特殊的一种存在，每一枚资产的价格即是一个完整的个体，又是独一无二的存在，无法直接复制股票，FT 资产的拆分路径。但我们可以看到市场上却依然不乏对其进行资产拆分的尝试。例如曾经一度进入投资人视野的 NFT 碎片化，本质上就是希望对 NFT 进行拆分。但遗憾的是，NFT 碎片化无法将区块 ID 跟随拆分后的碎片同时分裂，也无法在碎片组合后又重新回到原有的完整 ID。根本原因是 NFT 碎片化后，虽然完成了数量上的一拆多，但是资产的性质却发生了改变，从 NFT 变成了 FT，即便破镜重圆，NFT 也不是原先的 NFT 了。 (责任编辑：admin)