- 来源：Curve.fi 统计数据 -

尤其引人注目的是，Curve 上 ERC-20 比特币锁定量的增长速度已经超过了稳定币。得益于多方面的激励措施，以太坊上锁定的 ERC-20 比特币的质押量已达 8 亿美元，约占比特币总供应量的 0.38%。

虽然 Curve 为 ERC-20 比特币提供的 50% 以上的年化收益率是否具有可持续性这一问题仍存在争议，但是 Curve 已经成功产生了正反馈循环。提供流动性的用户可以获得 CRV 作为流动性挖矿奖励，从而导致 Curve 中锁定的价值增加。这样一来，治理型代币 CRV 的潜在价值上升，激励更多用户提供流动性。此外，从理论上来说，这会拉动用户对这种会产生收益的资产的需求。比特币也会从中受益，因为越来越多投资者会为了获得流动性挖矿收益而锁定 ERC-20 比特币，使比特币的市场抛压变小。

提高 ERC-20 比特币的采用率

通过分析 IntoTheBlock 的关键链上指标，我们发现 ERC-20 比特币的发展主要由巨鲸和机构投资者推动。这点体现在 wBTC 和 renBTC 持有者的平均余额上，分别是 9.5 万美元和 21.7 万美元。

鉴于用户将其持有的比特币 ERC-20 代币化并存入 DeFi 协议需要支付高昂的 Gas 费，使用者多为巨鲸和机构投资者这点不足为奇。因此，持有这些代币的地址总数并未大幅增加，例如，持有 wBTC 和 renBTC 的地址总数分别为 4600 和 750。另一点原因是，除了早期采用者之外，普通的散户投资者需要更长的时间来信任，并学习如何使用这些会产生收益的另类比特币。

随着以太坊 2.0 临近上线，DeFi 协议开始整合 Layer 2 解决方案，Gas 成本可能会降低，让用户能够将少量比特币 ERC-20 代币化。此外，USDC 最近开始采用的 “元交易” 等新功能可以让用户无需持有以太币即可转移 ERC-20 代币，从而帮助新用户减少摩擦。虽然目前还不清楚这些创新举措多久才能实现，但是它们必定能更好地将比特币引导到以太坊上。

随着密码学货币领域将重点转向高收益项目，我认为将有很大一部分比特币持有者加入这一趋势。通过 Hodler 指标，我们可以观察到，有 2069 万个地址持有的共计 1170 万个比特币，在超过一年的时间里都没有动过。因为能够生息的 DeFi 和 CeFi 方案比较新颖，这些囤币者可能大部分都无法从比特币持仓中赚到什么。

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