原文标题：《Coin Metrics 丨数据科学家告诉你，BTC 还有多大升值潜力？》
撰文：Coin Metrics
翻译：李翰博

以下是 ARK Invest 和 Coin Metrics 撰写的一份研究报告的节选。在本研究报告的第 1 部分，我们描述了我们如何相信比特币满足了四个特点，从而最大限度地提高了一个其成为稳健的金融系统的可能性。在第二部分中，我们将探讨比特币作为一种新兴资产。

比特币的机会

比特币的价格历史不过 10 年，却成为 21 世纪表现最好的资产。五年前，投资 1 万美元的比特币可以带来 119% 的年复利收益率，拿到今天大概价值 50 万美元。事实上，自成立以来到 2020 年 9 月 1 日的任何一年比特币的回报率都是正值，如图 2 所示。

尽管它在成长，但我们的分析表明，比特币在货币化的道路上还处于早期，还有很大的升值潜力。在我们看来，比特币 2000 亿美元的市值--或者说网络价值--在未来十年内将会有超过一个数量级的规模，达到万亿级别。

在下一节，我们将讨论比特币最大的市场机会。与这些机会一致，我们估计到 2025 年，比特币的市值可能达到 3 万亿美元。

比特币作为一个全球结算网络

我们相信比特币可以成为银行和企业的结算系统。与传统的结算系统不同，比特币网络是全球性的，它不能对交易进行审查，其货币也不能被中央银行等机构影响。比特币可以发展为处理金融中介机构之间的大额交易的平台。今天，大多数以美元为基础的国际支付必须通过美联储的实时总结算（RTGS）或 Fedwire 进行结算。

比特币网络支持发送方和接收方，避免了交易中间方进行调解和结算的需要，并且能够每隔几小时就对高价值交易进行不可撤销的结算。它可以在任何时间任何地点大约每十分钟促成 2000 笔全球结算交易。正如《比特币作为结算网络的经济学》中所指出的，比特币网络每天可以与全球 850 家银行网络中的每一家其他银行结算一笔交易。仅在美国，总额为 14.7 万亿美元的存款每年在银行之间产生 1.3 万亿美元的结算量。如果获取这些结算量的 10%，我们相信比特币网络的规模将扩大 7 倍以上，从大约 2000 亿美元到 1.5 万亿美元的价值，如下图所示

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