所有这些都对DeFi代币市场的未来方向提出了一些有趣的问题。IPO的概念已经持续了几十年。投资者仍然有足够的热情去申请股票的初始分配，即使数据表明他们可能会亏损。但是，在某些情况下，股票投资者可以持有头寸数十年。例如，伯克希尔·哈撒韦公司持有可口可乐和富国银行的股票已经有30多年了。

在变化无常的加密投资领域中，有些人认为投资者长时间持有DeFi代币似乎是困难的，尤其是在其价值持续下降的情况下。此外，还有一个问题是，收益递减规律是否会起作用，这意味着进入市场的每个新的DeFi代币的价值将逐渐低于其之前的代币。

在一个似乎被炒作推动的细分市场中，这似乎不仅仅是一种可能性。如果这种情况真的发生了，那么DeFi代币可能会开始表现得像推出很久的山寨币。这会使他们迅速在代币排名中占据一席之地，从而更准确地反映其长期价值，并更紧密地随着比特币的价格波动。

隐约可见的幽灵

所有这些猜测都没有考虑到一个可能扼杀投资者对DeFi代币的兴趣的因素：监管。尽管DeFi致力去中心化，但很少有项目可以做到真正的去中心化。这些项目有团队维护底层代码库，为托管应用程序数据付费，并负责维护用户界面。

如果时机到来，世界上所有的DeFi代币都无法阻止美国证券交易委员会（SEC）或金融犯罪执法网络追查他们认为违反美国监管规定的任何人。但是，Curis Wang仍然认为时机尚未到来，中短期内一些机构不会发布监管法规：

“首先，比特币已经存在了十年，并在2018年底受到了公众的广泛关注，但是到了2020年，监管仍然几乎没有明确的规定。其次，DeFi的重点是它的去中心化方面，当一个项目开源时，即使你以某种方式阻止了一个团队在协议中工作，你也无法阻止其他人在这个协议上进行分叉或构建。”

最近针对BitMEX的指控已经突显出，如果加密公司和平台（包括DeFi）被发现缺乏KYC和AML检查，它们可能面临潜在的危险。此外，CipherTrace还指出，DeFi可以为洗钱者提供一个有吸引力的避风港。

最近KuCoin交易所黑客盗走的资金已经通过Uniswap流出，这一事实进一步证明了这一观点。如果发生最坏情况，DeFi可能会重蹈ICO的覆辙，从而导致DeFi治理代币毫无价值。 EToro的Ross认为，这一问题最终将减缓当前DeFi的狂热：“随着区块链技术的应用在广泛的用户社区中得到越来越多的采用，DeFi产品可能将面临监管审查。”他补充道：

“由于DeFi领域将会吸引更多的资金、关注和监管，我认为这对DeFi领域是有利的，它可能还需要未来的协议来集成一些KYC和AML构建基块。”

但是至少就目前而言，DeFi代币让流动性挖矿者获得了不菲的回报。更重要的是，尽管DeFi代币价格目前正在下降，但这阵热潮并没有立即消退的迹象。然而，对于那些在加密领域存活足够久的人来说，要谨记ICO狂热后给加密市场带来的漫长寒冬，最好还是保持警惕，不要让历史重演。 (责任编辑：admin)