灰度的比特币持仓量。数据来源：QKL123

Quantiex创始人缪凯近日表示，灰度是一个财富管理策略的基金，更多时候考虑的是中长期稳定且有路径依赖的资产配置策略，按照价值投资理念更好的控制安全边际。从长期资产配置角度看，灰度的很多投资者更看重的是加密资产市场长期复合的投资回报，因此会选择短期的溢价购买。

Tina表示，今年下半年以来的牛市中，灰度等机构的持续买入使市场看涨情绪被充分激发，同时，这种情绪一旦激发短期内难以结束。

业界谨慎看好后市

“跌多了会涨，涨多了会跌。”对于投资者而言，恐惧心理日益加剧。CoinDesk亦发文称比特币期权市场数据显示，看跌期权的需求增加，这表明投资者已开始为比特币潜在的价格回落在做准备。

福布斯专栏作家Leeor Shimron11月19日刊文称，进入2021年后，投资者应密切注意以下五个指标：

第一，交易所余额/交易所净流量。最近比特币的大量外流表明，比特币已经从短期投机者转移到长期持有者。

第二，比特币储存量。目前约有84.2万枚比特币（占比特币总供应量的4%）存在于企业的资产负债表中，而企业在资产负债表上积累比特币会进一步减少可用供应量。

第三，比特币谷歌搜索量。尽管比特币价格最高涨至1.8万美元上方，但谷歌搜索量仅为2017年最高点的10％，这表明当前的市场周期仍处于极早阶段，只有达到新历史高点后，更多的人才会开始追赶。

第四，永久掉期融资利率。目前永久掉期融资利率约为0.005%，这表明多空杠杆交易者已经相当平衡。

第五，比特币有效供应量/休眠代币。比特币的一年有效供应自2018年初以来一直处于下降趋势，超过60％的可用供应量在过去一年没有移动，而超过40％的供应量在过去两年没有移动。尽管比特币波动很大，但比特币持有者拒绝出售，而且这种趋势似乎还在持续。

Flipside Crypto的一份报告中显示，前2%的比特币地址拥有全部供应量的95%。BitInfoCharts数据还显示，拥有超过100枚比特币的钱包余额占总供应量的61.5%，但是这些钱包地址仅占总数的0.04%。这意味着，超过1600万个地址持有的比特币不到0.001枚。

“巨鲸持有的比特币日益增多，对普通投资者来说并不是一件好事。”Tina说。

不过，路透社11月19日刊文称，随着比特币飙升至2017年历史高点的顶端，支持者希望有更少的疯狂散户投资者，这意味着此次崩盘的可能性较小。与2017年不同，该资产现在拥有功能完善的衍生品市场和知名金融机构的托管服务。这种基础设施的出现使从对冲基金到家族办公室的专业投资者更容易寻求加密货币的投资。

火币研习社认为，比特币市场正显现出其巨大的投资潜力。从灰度为美国机构投资者提供了一个联通各大金融市场资本的通道来看，使得流入比特币的资本不断增加。因此，在利空消息出现时，基本面上的影响很容易被新增的购买力所覆盖，这也意味着加密货币交易市场正式进入增量资本博弈时代。 (责任编辑：admin)