零售加密资产投资产品出现

今年出现了加拿大散户投资者寻求的新的、受监管的投资加密资产产品。2020年4月，The Bitcoin Fund比特币基金（TSX:QBTC）完成了IPO。The Bitcoin Fund由此成为世界上第一只公开上市的加密资产投资基金，2019年该基金的管理人3iQ公司曾在OSC一场有争议的听证会上获胜。截至2020年11月30日，QBTC的资产净值约为3.2亿美元。2020年10月，3iQ提交了以太坊基金的招股书，该基金复制了QBTC的结构，将持有以太坊而非比特币。这些基金允许散户投资者通过受加拿大投资行业监管组织（IIROC）监管的投资交易商投资加密资产，并在其延税注册账户中持有投资。

2020年8月，CSA将Wealthsimple Digital Assets（WDA）注册为受限证券商（在魁北克省，WDA注册为衍生品交易商）。WDA是加拿大第一个受监管的加密资产平台，允许客户使用Wealthsimple Trade应用程序交易和持有比特币和以太币。为了解决投资者保护问题，CSA将个人通过WDA投资加密资产的年度投资上限定为3万加元，这一限制可能会随着监管框架的发展而改变。

去中心化金融的兴起

2020年夏天，DeFi协议迅速发展起来。它可以理解为是一种在区块链（主要是以太坊）上自主运行的智能合约，促进了涉及加密资产的交易、借贷和其他交易，并且所有这些都不需要中间商。在许多情况下，这些协议的开发者已经放弃了对智能合约和通过它们进行交易的加密资产的控制权。同时，这些开发者正在寻求建立去中心化治理，向协议的用户分发区块链代币，允许代币持有者对协议的变化进行投票。

在2020年期间，通过这些协议持有或交易的加密资产价值增长到数十亿美元。2020年9月初，建立在以太坊网络上的去中心化交易协议Uniswap每天的加密资产交易量接近10亿美元，可与一些头部中心化平台相媲美。虽然自这一峰值之后其交易量有所下降，但在加密资产交易和借贷方面上，DeFi协议仍然对中心化平台的主导地位造成了挑战。

DeFi协议也给监管者带来了深刻的挑战。通过DeFi协议进行的交易、贷款和其他交易可能包括CSA试图监管的交易类型，但没有可以监管的中介机构。同时，交易双方分散在全球范围内，以假名方式进行交易，只能通过区块链地址来识别，无法轻易追溯到现实世界的身份。或许最令监管部门担忧的是，DeFi协议的安全漏洞和软件漏洞已经导致投资者损失。因此，DeFi协议的投资者保护风险与中心化平台类似，但由于没有可识别的中介机构，监管难度更大。 (责任编辑：admin)