人们总是习惯于低估现代技术网络效应的力量，亚马逊如此，比特币亦如此。

Stone Ridge 是一家市值达 150 亿美元的资产管理公司，其创始人 Ross L. Stevens 在最近发给股东的一封信中，畅谈了自己理解比特币的 四个顿悟时刻，以及「为何太多人没能通过买进亚马逊股票成为百万富翁」、「现在买进比特币是不是为时已晚」等问题。

以下是这封致股东信的部分内容：

现在买进比特币是不是为时已晚？

比特币已经进入第十二个年头，尤其是投资比特币在 2020 年的回报率超过 200%，但对于大多数人来说，投资比特币的想法依然令其感到极不舒服，就像亚马逊公司上市已 12 年时，大多数人依然不敢投资其股票（AMZN）的情境一模一样。

即使对于那些看到了比特币货币属性长期潜力的投资者来说，他们可能也想知道现在投资是否为时已晚。他们错过了上车的机会了吗？比特币所有的未来价值都已计入当前价格了吗？

我相信，进化论总是让我们坚决地低估现代技术网络效应的力量，因为在我们的历史长河中没有类似的先例。对于人类历史的绝大多数时间来说，我们生活在小小的部落中，这些部落与全球各地的其他人类完全没有联系。综合这一观察结果，以及前景理论和后悔厌恶理论，我们就可以解决为何太多人没能通过投资亚马逊股票成为百万富翁的谜团。

在亚马逊发展的初期，多数投资者对于购买亚马逊股票犹豫不决，即使他们非常喜欢亚马逊的电商服务，每年都感觉自己「又错过了买进亚马逊股票的机会」，亚马逊估价则一路飙升，令这些投资者望尘莫及。

为什么会这样？因为亚马逊股票前 12 年中，平均每年年末的股价比年初时的价格高出 175%。哇！年复一年的这种价格走势，因此可以理解投资者为什么年复一年地认为自己「又错过了买进亚马逊股票的机会」。

尽管可以理解，但投资者年复一年犯下大错，后果是非常严重的：在接下来的 12 年（亚马逊上市第 13 至 24 年）中，亚马逊估价涨了 62 倍。

比特币已经进入第 12 个年头。再过 12 年后比特币会值多少钱？10 万美元？50 万？ 100 万？还是仅 100 美元？我完全不清楚比特币的未来价格。但我坚信，信奉中心化的人群依然会严重低估比特币，因此低估去中心化货币网络乃至去中心化人群（我们比特币族）迅猛崛起的价值影响力，就像他们数十年来每年都严重低估谷歌、Facebook、Netflix 和亚马逊股价一样，尽管他们是那么热爱这些公司的服务，每天都使用其服务，依然低估了它们的股价。 (责任编辑：admin)