比特币期权未平仓头寸，来源：Skew

以太坊期权持仓也连创新高，较一周前翻倍，截至 1 月 7 日为 18.52 亿美元。

以太坊期权未平仓头寸，来源：Skew

波动率

比特币的一个月已实现波动率已升至 85%，创下自去年 6 月份以来新高，而在 3 个月之前该数值仅为 35%。与此同时，一个月平值期权（ATM）隐含波动率为大幅上升至目前的 122.7%。

从左到右依次为比特币一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

以太坊的一个月已实现波动率也从 1 月 1 日的 81% 升至目前的 119%，一个月平值期权隐含波动率目前为 163%。不过，从较长区间来看，离 2020 年 5 月份尚有一段距离。

从左到右依次为以太坊一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

隐含波动率衡量市场对未来波动性的预期。隐含波动率上升意味着期权的时间价值相应上升，反之则意味着时间价值下降。换句话说，如果能够比较准确地预测到波动率，那么只需要在波动率高时买入并在波动率低时卖出，就可以实现较好的收益。

综上，比特币和以太坊的期货、期权成交量均创下历史新高，持仓数值也不断攀升续刷历史纪录，波动率虽较去年 5 月份还尚有空间，但目前处于一个较高水平，投资者在参与衍生品的同时须密切留意价格的剧烈波动。

期权到期情况

今日将有 4.4 万份比特币期权合约到期，名义价值逾 17.6 亿美元。

比特币期权到期情况，来源：Skew

以太坊期权方面，今日将有 24.03 万份合约到期，名义价值约为 3 亿美元。

以太坊期权到期情况，来源：Skew