在5月12日比特币（BTC）减半之后，交易员普遍预计按市值计算排名最高的加密货币的价格将会下跌。据一位著名的链上分析师称，抛售压力可能来自加密交易所。

Hypersheet联合创始人威利·吴(Willy Woo)表示，交易所很可能会开始出售其包含交易费的加密资产存储。通常情况下，交易所以加密货币形式收取交易费，并出售它们以弥补运营成本。

考虑到加密货币交易市场每天产生的交易费为1,200 枚比特币（相当于1,160万美元），这可能会减缓比特币的上升趋势。

来自加密交易所的抛售压力可能会破坏比特币的复苏

在比特币减半之后，矿工的比特币产量将只能达到过去4年的一半。

比特币矿工的历史收入。??来源：Blockchain

根据吴的粗略估计，矿工的每天收入将从1800枚比特币下降到900 枚比特币。

当矿工的收入减少一半时，挖矿行业的比特币收入将比加密货币交易所市场少33％。因此，减半后出现大规模抛售的风险更多来自交易所而不是矿工。

吴解释道：

到2020年，减半后的矿工将不再是比特币的最大卖家。加密货币交易所将成为最大的卖家。比特币面临的最大抛售压力很快将来自交易所，他们将收取的比特币交易费出售兑换成法定货币。

比特币交易量继续增加，而挖矿收入下降。?来源：Skew

他强调，“卖压”一词在加密货币市场中经常被误用。当个体交易者在交易市场上买卖比特币时，订单彼此匹配。很难将此类交易归类为买入量或卖出量。

相反，他指出，主要影响市场的抛售来源有两个：矿工和交易所。

分析师表示：

市场上只有两个巨大的卖压：（1）矿商稀释供给，向市场出售比特币，这是通货膨胀造成的隐性税收。 （2）向交易者收取交易费并在市场上出售比特币的交易所。

但是，有人认为，市场价格很可能反映了将交易手续费转换成现金的压力。

知名交易员表示交易所不会对市场造成新卖压

著名的比特币投资者“I am Nomad”表示，每个主流加密货币交易所都已经通过市场或长期策略将其很大一部分交易费出售兑换成现金。

市场可能已经在交易所将交易费转换为现金的过程中进行了定价，从而降低了其对市场造成卖压的可能性。

这位投资者表示：

每个主流交易所都已经出售了其大量交易费（通过自己的市场或长期策略）以兑换成现金。我知道这一点是因为我一直站在上述交易的买方。这并不是人们应该害怕的新的抛售压力。它会与往常一样。

如果加密货币交易所继续定期将其交易费转换为现金，则比特币减半后不太可能对比特币价格走势造成太大压力。