币价上涨，挖矿一定盈利吗？

影响比特币矿工账面收益的因素主要是矿工所能挖到的比特币的数量和比特币的价格，而前者的影响因素主要是矿工所持有的算力占全网算力的比例，这一比例越大，矿工在全网记账权的争夺中获胜的概率越大，能挖到的比特币的数量越多。

影响比特币矿工成本的因素主要是买入矿机的价格、矿机功耗和电费等，其中，矿机购置价格是固定成本，矿机功耗是矿机本身的属性，电费是可变成本，与功耗相关。

当比特币价格上涨时，对矿机的需求增加，矿机提价，此时购买矿机的成本上升。另外，比特币价格上涨，更多矿机加入挖矿，由于比特币出块速度恒定（每10分钟1个块，每块奖励6.25个BTC），挖矿难度上升。因此，比特币价格上涨并不会带来挖矿盈利线性增长，除非具备购买矿机的成本合理（例如比特币价格低迷时购入矿机）、电费较低（有较好的电力资源）、矿机功耗较低等因素。

海外比特币挖矿股数据总结

“狂揽”近21EH/s算力，占比特币全网算力16%

根据我们的统计，截至2021年2月19日，以Marathon Patent Group、Riot Blockchain和BTBT为代表的挖矿股已经“狂扫”33万台矿机，公告算力近21EH/s，超过比特币全网算力（136.18 EH/s）的16%。

“市值/算力”均值8，“算力/功耗”表现亦有差异

根据我们的统计，2021年2月18日，挖矿股除Riot Blockchain外，市值均在50亿美元以下，除Marathon Patent Group拥有的算力在1万PH/s（相当于10EH/s）以上，其他均不到5EH/s。

我们计算了“市值/算力”指标以比较资本市场对挖矿股算力的定价情况，还计算了它们的“总算力/总功耗”以表征成本。

我们发现，“市值/算力”值低说明公司的挖矿业务被有所低估。当然，并不是“市值/算力”比越低，公司的挖矿业务越被低估，因为公司可能并不以比特币挖矿为主营业务。另外，“市值/算力”比仅能反映公司挖矿收入端的情况，不能反映成本端。

“总算力/总功耗”指标则反映出公司所购矿机的性能，其值越大，则同等功耗水平下，算力越高。此项数据披露并不完整，据已有数据可以看出，Ault Global Holdings的矿机性能较好。

我们注意到，各公司均在“大揽”算力，部分给出了中长期目标，在短期不可证伪中，市场预期将同步更新。例如算力增速弹性最大的NCTY，其计划达到比特币全网算力的10%，届时其“市值/算力”进一步降低。 (责任编辑：admin)