DeFiance Capital 创始人 Arthur 对此发表评论称，Coinbase 作为交易量最高的交易所之一，资产负债表中的加密货币数量却少得出奇。这或许与 Coinbase 处理其手续费资产的方式有关，根据 S-1 文件解释，该公司每日会定期检查以加密资产形式收取的手续费余额，一旦其金额超过 100 美元就会转换为法币以降低市场风险，如果发现其金额超过 5000 美元，则只将 5000 美元以下部分转换为法币。

截至 2012 年 12 月 31 日，Coinbase 持有的现金及现金等价物为 106.2 亿美元，总资产为 585.5 亿美元，负债总额为 482.9 亿美元，股东权益总额为 96.3 亿美元。总员工为 1249 名，其中 40％以上为工程、产品或设计。

此前，FTX 交易所已经上线了 Coinbase 的股权通证交易，目前价格为 408 美元，按照 Coinbase S-1 文件披露的 2.5 亿普通股数量，该公司目前的估值达到 1020 亿美元，这也意味这其市盈率达到惊人的 316 倍。

不过考虑到今年的加密市场更加火热以及 Coinbase 今年 1 月至今的交易量表现，The Blclok 研究总监 Larry Cermak 发推指出，Coinbase 今年第一季度交易量预计将达到 3626 亿美元，即去年第四季度的四倍，由此产生约 24.4 亿美元的手续费收入，这也将为 Coinbase 的估值带来更多支撑。

交易业务信息

Coinbase 在 S-1 文件中还详细披露了近几年的用户与交易量数据。截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 经验证用户数量为 4300 万，较 2019 年底增长 34%，较 18 年 3 月底增长 87%。2020 年全年，Coinbase 加密货币交易量为 1930 亿美元，较 2019 年增长 141.7%。

截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 代表客户持有的法定货币与加密货币总价值为 903 亿美元，较去年增长 432.2%，其中加密货币总价值 868 亿美元，占加密市场总市值 11.1%。数据还显示，BTC、ETH 和其他加密资产分别占 Coinbase 平台资产的 70％、13％和 13％，不过 BTC 与 ETH 在 Coinbase 整体交易量中的占比分别是 41% 与 15%，其余加密资产交易量则占据 44%。

值得注意的是，Coinbase 数据显示，在 2020 年第四季度交易量中，零售用户交易量占比为 36%，机构用户占比为 64%。而在 2018 年第一季度的交易量中，零售用户交易量占比为 80%，机构用户占比仅为 20%。这个数据与 2020 年加密市场热潮由机构交易者主导的主流说法相吻合。

2020 年第四季度，Coinbase 平均月度活跃交易用户为 280 万，较 2019 年第四季度增长约 180%，但 2018 年第一季度平均月活为 270 万，即基本持平。