投资者在 3 月 1 日购买了一份期限为 10 天的「BTC-USD 双币理财」产品，假设当天 BTC 报价为 49200 美元，其他相关参数如下：

• 挂钩价：49400 美元
• 到期日：3 月 11 日
• 投资金额：1 枚 BTC
• 收益率：3%

在到期日 3 月 11 日时，将会有两种可能的结算方式：

• 若 BTC 的结算价格低于挂钩价 49400 美元，将会以 BTC 进行结算，结算金额 =(1+收益率)*购买数量 =(1+3%)*1=1.03 BTC。
• 若 BTC 的结算价格高于或等于挂钩价 49400 美元，将会以 USD 进行结算，结算金额 =(1+收益率)*挂钩价格 =(1+3%)*49400=508825USD。

以 USD 本位为例

投资者在 3 月 1 日购买了一份 11 天的「USD-BTC 双币理财」产品，假设当天 BTC 报价为 49200 美元，其他相关参数如下：

• 挂钩价：49000 美元
• 到期日：3 月 11 日
• 投资金额：49200 美元
• 收益率：3%

在到期日 3 月 11 日时，也将会有两种可能的结算方式：

• 若 USD-BTC 的结算价格低于或等于挂钩价 49000 美元，投资者将会以 BTC 进行结算，结算金额 = 购买数量 / 挂钩价 *(1+3%)=49200/19,000*(1+3%)=1.0408 BTC。
• 若 USD-BTC 的结算价格高于挂钩价 19,000 美元，投资者将会以 USD 进行结算，结算金额 =(1+收益率)*挂钩价格 =(1+3%)*49000= 50470USD。

概括来说，虽然在到期日时 BTC-USD 结算价会有所变化，但投资者总会得到 3% 的确定收益，唯一的不确定性是回款资金的类型（BTC 或 USD）。

相信大家也都发现了，上面类似期权的套期保值及对冲风险的特性，相比传统金融中的「固定收益类+衍生品」，更适合构建多元化的结构性理财产品。

而在加密世界中，借助智能合约，可以从各种链上衍生品协议（包括 Hegic 等期权产品）中获取流动性，将它们自由且高效地组合在一起，以实现某些特定的风险目标，同时在任何时候都保持 100% 的透明度。

尤其是当不同赛道 DeFi 协议像乐高一样组合起来——当多种 DeFi 金融工具（期权、固定收益、期货等）结合，以自动化算法为驱动，价值在整个区块链网络中以更加迅速的方式流动，基于各式金融创新的嬗变会如化学反应般发生，从而为用户提供更强大的结构化产品来提高回报或降低风险。

这正是加密结构化产品的魅力和想象空间所在。