下文将介绍一些衡量DeFi协议代币价值的指标。

之前提到，DeFi正在超越传统金融。我们要重新学习，将旧方法进行重组和应用，来适应这一新领域。

因此，本文将介绍一些目前通用和针对不同领域的估值指标，以及在研究新协议时需要考虑的几个重要比率。

以下是你应该记住的几个衡量价值指标：

通用指标

1. 市值以及完全稀释估值（FDV）

市值与其完全稀释估值(FDV)之间存在区别，后者指的是所有代币都在流通中的协议总市值，对于那些希望在资产中持有长期头寸的人，了解这个区别可能非常有价值。

如果协议的市值和其完全稀释估值之间有很大差别，这意味着有大量代币尚未进入流通。因此，投资者应该认识到，这些新代币进入市场后，可能会造成相当大的抛售压力。

新上线的协议经常存在这种情况，因为代币流通供应往往只占总供应的一小部分。如果你还记得Curve首次发布CRV时，代币交易价格达到15-20美元，协议的完全稀释估值超过500亿美元。这比当时以太坊还要高！

你如果能认识到这种情况，就可以节省一大笔钱，因为当时的估值是不合理的。因此，市场会自我修正，形成向更合理的估值。关键在于了解代币释放时间，以及对当前估值的影响，这对持有长期头寸非常有帮助，特别适用于新上线的协议！

2. 总锁仓价值

在DeFi中，最广为人知的指标就是总锁仓价值。它代表每个协议持有的资产总额，有些人将其视为协议的管理资产额。一般来说，协议中锁仓价值越大越好。

这意味着人们实际上愿意将自己的资产锁定在协议中，一定程度上代表了对协议的信任，锁仓能够获得收益，锁定的资产能提供流动性，或充当抵押品。

也就是说，我们必须认识到yield farming诞生后，这一指标将与激励型锁仓和无激励型锁仓之间存在细微差别。就一个协议而言，无激励型锁仓价值更能反映真实需求，就算激励型锁仓价值也能达到10亿美元无激励型锁仓价值。

一个非常好的例子就是Uniswap和Sushiswap的对比。

两个协议的总锁仓价值目前都差不多，Uniswap是37亿美元，而Sushiswap是34亿美元。关键区别在于Uniswap是无激励型锁仓，是一个有机过程。相比之下，Sushiswap大部分流动性是通过大量SUSHI奖励形成的。

但这并不能决定协议的优点，值得强调的是，你如果将总锁仓价值作为一种评估指标时，要知道其中激励型锁仓的价值。

3. 收入

协议的收入等于支付给供给侧的总费用。对AMM来说，收入是支付给流动性提供者的总费用。对于利率协议，这可能是借款人支付的利息数额。总而言之，该数目实际上只是用户愿意为使用协议而支付的金额。所以，收入是一个重要的指标，能够代表人们为了使用协议服务而支付的金额，如全天候轻松快速兑换任何erc20代币。 (责任编辑：admin)