本周五，灰度GrayScale旗下比特币信托基金GBTC溢价暴跌至-14.21%，创历史新低。随着比特币的下跌和竞争对手的增长，GBTC的魅力已经急剧下降 。而随着加拿大几只比特币ETF的亮相，机构对GBTC的需求可能也在降温。

比特币周四连续第五天下跌，跌至两周低点，为12月以来最长连跌纪录。

GBTC本周迄今已下跌约20%，几乎是比特币跌幅的两倍。据彭博社数据显示，GBTC周三收盘价低于其所持标的价值超过14%，创历史新低。尽管Grayscale母公司数字货币集团计划购买价值高达2.5亿美元的GBTC股份，仍无济于事。

2020年底，当比特币成本几乎翻倍时，买家已经准备好支付巨额溢价来购买比特币。这导致了资金大量涌入，当时GBTC份额飙升至6.92亿。尽管如此，该基金不允许转换或赎回，这意味着股份只能被创建，而不能被销毁。

当GBTC的市场需求稳定上升时，这并不是一个问题。然而随着比特币涨幅下降，供应量和需求量之间出现了明显的不平衡。

彭博情报分析师James Seyffart表示，GBTC有固定供应，就像比特币的杠杆游戏，当价格下跌时，GBTC的跌幅会大于比特币，而同样的事情也会在上涨时发生。