链上情况

上周我们展示了长期持有者在过去三个月中如何放缓卖出行为，这一趋势已经持续到本周。此外，矿工们现在也加入了进来，矿工净头寸变化指标闪烁着绿色，表明矿工们正在持有新开采的币。

虽然矿工作为卖方实体的影响力越来越小 (与每日交易量相比)，但他们的消费模式可以洞察比特币市场中的情绪。

矿工净头寸变化实时图

调整后的 SOPR 指标可以让我们深入了解每天卖出的币实现了多少利润（同时忽略了小于 1 小时的币）。如果利润被老的币拿走，aSOPR （调整后的 SOPR）就会呈上升趋势，反之，当盈利币保持休眠状态时，aSOPR 就会呈下降趋势。

aSOPR 指标越高，说明被获利的币种越多。

• 当 aSOPR 低于 1.0 时，意味着币处于总亏损状态。

• 在牛市中，我们通常会看到 aSOPR 的「重置」，即在价格修正期间，aSOPR 回到接近或低于 1.0 的水平。这标志着盈利的币正在保持休眠，持有资产的信心正在恢复。

下面的 aSOPR 图显示了两个关键的观察结果。

• aSOPR 本周几乎重设为 1.0，表明获利盘减少，并表明市场的信心依然存在。

• aSOPR 的连续峰值在过去三个月中有所减少。这表明随着牛市的进行，获利减少，再次表明市场信心的长期趋势。

调整后的 SOPR 实时图

最后，我们回顾了长期持有者（LTH）和短期持有者（STH）之间的财富分布，这通常是财富转移事件的周期性指标。

这一分析指出了一些关键的观察结果。

STH 在过去 6 个月里积累的 BTC 比 LTH 的花费多了约 44 万，这表明进入市场的新需求已经超过了 LTH 的卖出量。

如粉红色所示，相对的财富转移正在放缓。这是因为长期持有者放缓卖出。

类似的财富转移发生在 2017 年的峰值附近，因此这是一个值得关注的指标。这有可能既是一种供应限制（看涨），但也表明持有行为的周期性变化。

与 2017 年的一个关键区别是，LTHs 目前持有 66% 的流通供应，这远高于 2017 年峰值时的 58%。这表明，与历史周期相比，本轮周期的持有需求有所增加。反之，则是有更多币种在盈利，未来可能成为架空供应。

LTH 和 STH 的相对持有量实时图表 (责任编辑：admin)