作者：韩玲

来源：链得得

根据4月10日最新消息，算法稳定币Fei Protocol提交了使用协议控制价值(Protocol Controlled Value，PCV)）来支撑FEI价格的提案，治理代币TRIBE的持有人可从北京时间4月10日晚上12点开始投票。

对于FEI调整后的价格，本次投票有三个选项：1美元；0.9美元；不做调整。这次投票将关系着FEI的价格能否回到水上。

打着创新算法稳定币的名号，Fei Protocol自从正式上线以来就bug不断。4月8日，Fei Protocol宣布关闭销毁激励机制，以应对此前出现的激励漏洞，官方认为，关闭该机制将减轻抛压，并有助于恢复Fei回到锚定目标。截止发稿前，Fei的单价是0.79美元，距离锚定价依旧差距较大。

就在此前官方宣布关闭销毁激励机制后，Fei的负溢价一度达到了10%，再加上烧伤机制（负溢价数值的平方），意味着用户卖出Fei并不会得到任何代币，换句话说，Fei已经基本宣告归零了。

然而Fei并不是第一个也不会是最后一个在算法稳定币上折戟的项目。

就在上个月，算法稳定币TSD、AMPL、BDO、ESD和BAC等遭遇闪崩，价格跌至1美元以下，而ESD（0.19美元）和BAC（0.28美元）则更为惨烈，大幅偏离1美元，基本归零。

DeFi领域为什么需要算法稳定币？

稳定币被称为DeFi的基石，充当着DeFi协议里的借贷抵押品或是交换媒介。目前DeFi的锁仓量已经达到了800亿美元，市值也超过了1400亿美元，但稳定币的市场却还远远没有真正的显露出来。

现在市场上看到的大多比较成功的稳定币项目，如USDT等都是锚定美元，由中心化的公司来运作掌控，这样的优势很明显，效率高、不完全依赖于市场的自发行为，较为安全。

虽然很多团队都在探索去中心化的稳定币，但实际效果却不理想，它的缺点在于资本效率低下，并将抵押资产至于风险之中。

目前来讲最成功的去中心化稳定币协议是Maker，它依赖于用户拥有的抵押品来创建非波动的去中心化资产。然而，Maker现在也存在着一些问题，首先资本效率不高，无法对Dai进行闭环套利，因此其价格并不完全稳定，每1美元的Dai总是需要价值1美元以上的资金支持，当Dai高于其锚定点时，无法进行套利。此外，它还面临着协议扩容问题。

基于当下去中心化稳定币普遍存在的问题，业界试图探索新的解决方案作出改进。而算法稳定币也就成了主要的创新赛道。

2014年Ferdinando M Ametrano的《哈耶克货币》论文提出了货币总供给随需求变化的rebase模型。

Robert Sams写了一篇 "A Note on Cryptococular Stabilisation: Seigniorage Shares"的论文，里面提出的铸币税股份制是一种双代币机制，即稳定资产本身以及波动的“铸币税股份”，其所有者根据稳定资产的供求关系受益或遭受惩罚。 (责任编辑：admin)