• CYD 的高 / 上升趋势意味着 Rick 在过去一年中花了很多旧币，这可能让你失望。

• CYD 的低 / 下行趋势意味着 Rick 在去年一直在积累或坚定持有。

虽然 CYD 呈上升趋势，但值得注意的是，我们目前的 CYD 水平类似于 2013 年的顶部，但远低于 2017 年的顶部。鉴于比特币网络较老，而且供应中的币有更多的时间积累币的时间，如果很多持有者在消费他们的币，我们预计 CYD 读数会相对较大。

这表明 Rick Astley 还没有极端的消费行为。

供给调整后的钱币减少年限实况图

买方和卖方的行为

Glassnode 最近与 Ark Invest 和 David Puell 合作，制作了《分析比特币的基本面》研究报告的 第二部分。这为通过链上数据和工具分析比特币网络性能及其用户的消费行为提供了一个框架。

稳定币供应持续增长

相对于以往的市场周期，本轮市场周期有两个重大的结构性变化。

• 用于投机和对冲风险的衍生品的爆发性增长。

• 作为参考交易货币和 DeFi 抵押品的稳定币激增。

三大稳定币 USDT、USDC 和 BUSD 在过去 6 个月里增长巨大，总市值达到 602.5 亿美元（这三个稳定币占稳定币市场总量的 92.75%）。

下图展示了这些顶级稳定币的供应增长与比特币市值，显示了这两种资产需求的相关增长。仅 USDT 的供应量在过去两周就增加了 33.6 亿美元，即使 BTC 价格横盘交易。

USDT、USDC 和 BUSD 供应实时图表

随着更多的价值流入稳定币，它创造了更多的原生「数字美元」，可以在整个加密货币市场上随时转移。这增强了市场的流动性和深度，并为中心化交易所和 DeFi 产品创造了机会。

稳定币供应比（SSR）呈现了比特币市值与稳定币总供应量的比率。这个指标可以用来估计生态系统中稳定币的全球「购买力」。

如果比特币的价格很低，那么稳定币供应就能够购买更大一部分流通的 BTC 供应，因此，推高价格，这说明购买力很高 [而 SSR 很低]。

随着 BTC 价格的上涨，该稳定币的供给能够购买市场上越来越少的 BTC，从而降低了其推动价格上涨的能力-- (责任编辑：admin)