格雷沙姆定律

法币和黄金需要活生生的人类来交换其他形式的货币、商品和 / 或服务。这些传统形式的货币依赖于人类网络。只要有人类存在，这个网络就可以运作。

虽然比特币是有史以来创造的最坚固的货币，但除了人类之外，它还需要一群自私自利的矿工来花费现实世界的精力来维持这个网络。矿工只得到比特币的奖励。如果比特币对能源汇率因各种原因而摇摇欲坠，矿工们就不会开采，这个网络就会消失。

比特币交易速度越高，产生的链上手续费越多。除了区块奖励外，这些费用还允许矿工购买能源，以维护网络。我们都知道区块奖励金额每 4 年一次减半一次，直到 2140 年全部停止。值得庆幸的是，链上交易的数量大大增加了。

劣币被花掉，例如美元和其他纸币；良币被囤积起来，例如比特币。这就是格雷沙姆定律。虽然囤积黄金不会降低比特币的价值，但在极端情况下，在未来囤积比特币而不以任何方式使用比特币，将摧毁赋予比特币价值的网络的经济性，因为在区块奖励结束后，矿工只会获得交易费，如果没有交易，就不会收取任何费用，矿工也不会有维护网络的动机。

比特币网络交易量或走向下滑

大多数人都想要一种简单的方式来获得比特币对法币的风险敞口。也就是说，他们认为比特币价格会上升，但对自己成为金融机构毫无兴趣。他们想要在忘记密码时拨打 1-800 电话，在事情没有按计划进行时找一个人投诉。服务提供商乐于出售提供资产敞口的纸质比特币衍生品，同时收费处理所有烦人的区块链问题。

从灰度的 GBTC、Coinshare 的 XBT 提供商和其他纸质衍生品的成功来看，普通投资者只想要价格风险。我所有积极交易的亲密朋友也都使用这些产品，因为它们很容易使用。他们充分认识到，如果你不保管自己的加密货币，区块链真正革命性的一面就会完全丧失。但这无关紧要，因为他们渴望的是通胀对冲，而不是新的金融生态系统。

从长远来看，存放在托管账户中的一大批比特币可能会拖累矿商的盈利能力，而这些账户并不用于商业活动，或者在新的数字金融经济中用作抵押品。另一个拖累因素是那些完全相信「做自己的银行」理念的人，但他们宁愿把法定货币花在生活必需品上，也不愿花宝贵的比特币。如果信念体系的两端都是坚定的，链上交易量的增长将会放缓和 / 或彻底下降。

由于制造新矿机所需的半导体芯片持续短缺，在比特币与能源价格相对较高的情况下，矿机的巨大利润空间将继续存在。即使你有钱去买机器，也不足以显著提高网络哈希率。

提醒一下，真正重要的汇率是比特币对能源。法币会来来去去，但矿商必须以某种方式用赚取的比特币购买电力，才能维持运营，购买后剩余的比特币就是他们的利润。1 美元可购买 1 千瓦时或 1000 千瓦时；但是，1 kWh 总是 1 kWh。 (责任编辑：admin)