然而，如果我们将这一观察细分为两个最大的交易所，Binance 和 Coinbase，我们可以看到两个不同的现状。

Binance 主要用户是非美国公民，是散户投资者的首选场所，是这一净流入的主要接收者。我们还可以看到，在过去的几个月里，流入和流出的规模都在增加，这表明 Binance 用户的宏观情绪是波动的。这进一步表明，最近的资金流入可能是由新的市场进入者（恐慌性卖家）推动的，也可能是由于资本转向其他加密资产。

相反，Coinbase 自从突破上个周期的 20K 美元 ATH 后，BTC 几乎完全净流出，这一趋势在本周继续。Coinbase 是美国机构的首选场所，考虑到典型的每日提款规模（1 万到 2 万 BTC/ 天），这表明在这次调整中，较大的买家仍然在积极积累加密货币。

长线持有者在这次下跌买入

与新进入者的恐慌性抛售几乎完全相反，长期持有者似乎正在购买这一跌势并积累更便宜的加密货币。虽然非零地址的数量在这次调整中有所下降，但自最近的低点以来，处于积累状态的地址数量增加了 1.1%。积累地址被定义为那些至少有两个买入交易，但从未卖出任何加密货币的地址。

同样，长期持有者（LTH）所持有的加密货币也回到了增长模式，这种模式再次类似于 2017 年的宏观顶部。这个图表主要反映的是那些在 2020 年底 /2021 年 1 月购买了加密货币，但还没有卖出过的买家。随着 LTH 的供应量开始上升，这表明超过 5 个月休眠期的加密货币成熟量，超过了为实现利润而卖出的旧币量。

目前 LTH 拥有的供应量比 2017 年高峰时多出 240 多万个 BTC （占流通量 8% 的比例）。这表明，大量的加密货币已经转移到并保持在非流动性的冷钱包中，而且这种趋势正在继续。

总的来说，比特币市场正处于历史性的重大修正中。有强烈的信号表明，短线持有者正在以恐慌性抛售为主导，然而长线持有者正在介入买入跌势，他们的信心基本没有动摇 (责任编辑：admin)